10月27日，A股三大指数集体下挫，黄金相关指数相对抗跌，截至发稿，SGE黄金9999指数小幅震荡微幅上涨0.01%， 中证沪深港黄金产业股票指数上涨0.17%，成分股明牌珠宝领跌5.31%，招金黄金下跌3.59%，六福集团、莱绅通灵、曼卡龙等股跌幅靠前。

　　近期，多家品牌金饰下调黄金克价，这主要受到国际黄金价格走弱的影响。近期国际黄金下探至3975.49美元/盎司的低位，相比两月前8月25日4697.07美元/盎司的高位，已经累计下跌了15.36%。本轮下跌的根源在于中东方面的扰动升级，三条主流输油线路均有所受阻，霍尔木兹海峡仍处限行状态，包含重要运输关口曼德海峡的红海局势愈演愈烈，沙特输油管道一度遭轰炸，共同推升原油价格站上110美元高位，在此影响下美国9月CPI年率再次回升，这也使得“中东-油价-通胀-加息”这条利空逻辑继续演绎。

　　相关分析指出，后市来看，仍需观察中东局势的演变，当前美以并不排除中期选举前再度对伊朗开展军事行动的可能，预计中东局势未达成和平解决前，基于高油价的通胀压力将持续成为黄金上行的压力，反之如美伊实现和谈，原油价格从超买点位回落，黄金较大概率反弹。而长线来看，当前美负债规模已突破41万亿，如连续加息将继续恶化财政可持续性，因而黄金对于信用货币风险的对冲作用仍存，这种逻辑仍为黄金长线布多的核心。

　　资金连续布局黄金赛道，截至2026年10月26日，黄金ETF华夏（518850.SH）最新资金净流入0.25亿元。拉长时间看，近10个交易日内，有9个交易日获资金净流入，合计“吸金”4.47亿元，黄金股ETF华夏（159562.SZ）近10个交易日内，有7个交易日获资金净流入，合计“吸金”2.49亿元。值得注意的是，黄金ETF华夏（518850）和黄金股ETF华夏（159562）管理费加托管费合计0.2%的费率在同类产品中均处于最低水平一档，助力投资人以更低成本参与黄金行情。

　　黄金ETF华夏（518850.SH）及其联接008701/008702，追踪SGE黄金9999，因与传统股票、债券等主流资产的相关性较低，在资产配置中具备良好的风险分散功能，是优化投资组合、对冲市场波动的有效工具，支持T+0，交易灵活。

　　黄金股ETF华夏（159562.SZ）及其联接021074/021075，跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，因金矿开采成本刚性，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远超金价涨幅，经过近期调整，黄金股配置性价比凸显，随金价走强，黄金股有望迎来估值修复行情。

　　数据来源：Wind，截至2026年10月27日。上海黄金交易所黄金现货实盘合约Au99.99表现，指数近5年（2021-2025）完整年度涨跌幅为：-4.85%，9.84%，17.00%，28.42%，58.54%，中证沪深港黄金产业股票指数表现：指数近5年（2021-2025）完整年度涨跌幅为：-3.00%，2.43%，9.62%，7.48%，90.30%；指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金有风险，投资须谨慎。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。ETF为场内交易型指数基金，二级市场价格存在折溢价与流动性风险，基金表现与跟踪指数可能存在跟踪误差，过往业绩不代表未来收益。

（文章来源：21世纪经济报道）