加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital）日前发布研报称，随着人工智能（AI）需求持续超过供给，高带宽内存（HBM）价格上涨有望支撑整体DRAM平均销售价格（ASP），SK海力士将持续受益于存储芯片上行周期。

　　RBC预计，SK海力士第三季度业绩将略高于市场共识预期，营收料将达到101.2万亿韩元，调整后每份美国存托凭证（ADR）收益为8917韩元（约合6.72美元）。

　　强大的定价能力有望对冲汇率带来的不利因素：三季度DRAM合约价环比上涨20%，四季度可能还会再涨15%。

　　RBC认为，DRAM上行周期在已持续14个季度的基础上，还将再持续五个季度，供应紧张局面预计将持续到2027年。

　　报告还指出，2027年HBM价格可能上涨80%到100%，这将支撑整体DRAM平均售价。

　　分析师预计，凭借制造良率和执行力，SK海力士将保持其在HBM领域的领先地位；而在实施40万亿韩元的股票回购计划后，强劲的自由现金流还可能支持进一步的回购或特别股息派发。该公司管理层预计将重申对行业基本面的乐观看法。

　　RBC重申了对SK海力士“跑赢大盘”的评级，目标价为200美元，较该股最新收盘价高出约40%。

　　在美股市场上，SK海力士股价周一大涨逾4%，报142.62美元。受Anthropic公开招股书提振，芯片股当日普遍走强。

　　投行接连唱多

　　随着存储芯片股过去几个月大幅回调，投行对该板块的看法正趋于乐观。

　　国际投行野村证券近日也表示，市场对人工智能投资前景的担忧属于“反应过度”，存储芯片短缺局面将持续至2028年，存储板块估值已被严重低估。

　　野村还在报告中，强调其维持对韩国三星电子和SK海力士的“买入”评级，并给两家公司分别给出67万韩元和470万韩元的目标价，较两家公司近期股价有约两倍的上涨空间，并将这两家公司列为“重点关注个股”。

　　韩国头部券商KB证券周一表示，三星电子与SK海力士当前股价被低估的程度，已经和全球金融危机时期相当。两家企业盈利大幅飙升，但股价却未能跟上盈利涨幅。该机构指出，这两家公司的市盈率已降至约3倍。

　　本周三，SK海力士将发布第三季度财报。据市场追踪机构FnGuide调查的分析师预计，SK海力士第三季度营收将达98.2万亿韩元，营业利润将达77万亿韩元。

　　投资者届时将特别关注股东回报相关举措。据媒体报道，SK海力士正考虑派发规模约16万亿韩元（约合808.47亿元人民币）的特别股息。

（文章来源：财联社）