在Q1营收首次突破百亿元、年中全面上调全年业绩指引后，CXO龙头药明康德（603259.SH，02359.HK）Q3继续刷新单季营收纪录，前三季度营收已超过去年全年水平。伴随在手订单进一步扩大、利润及现金流保持较快增长，公司再度上调全年业绩目标。

　　财报显示，公司前三季度实现营业收入455.37亿元，同比增长38.59%；持续经营业务收入同比增长46.32%。其中，第三季度单季营收达到166.40亿元，同比增长38.01%。2025年全年公司实现营业收入454.56亿元，这意味着药明康德今年前三季度营收已超去年全年。

　　利润端同样保持较快增长，前三季度，公司实现归母净利润193.98亿元，同比增长60.64%；扣非归母净利润164.77亿元，同比增长73.03%。其中，第三季度单季归母净利润为83.18亿元，同比增长136.67%；扣非归母净利润为59.05亿元，同比增长49.85%。

　　值得注意的是，利润增长受到非经常性收益影响。三季报显示，前三季度公司非经常性损益合计29.22亿元，其中非流动性资产处置损益31.08亿元，主要来自出售联营企业WuXi XDC Cayman Inc.部分股权产生的收益。

　　具体业务层面，化学业务仍是药明康德增长主要驱动力。前三季度，化学业务实现收入393.62亿元，同比增长51.52%。其中，小分子工艺研发和生产（D&M）业务收入达到235.8亿元，同比增长65.6%；小分子CRDMO管线总数增至3863个，包括103个商业化项目、94个临床III期项目和402个临床Ⅱ期项目。前三季度，小分子CRDMO管线从研究阶段向开发阶段转化的分子达到314个，商业化及临床III期项目合计增加23个。

　　另一项受到市场关注的TIDES业务（寡核苷酸与多肽）前三季度收入达到115.2亿元，同比增长46.9%。公司预计，全年TIDES业务收入同比增长约47%。

　　与此同时，测试业务前三季度收入为39.11亿元，同比增长31.97%，其中药物安全性评价业务收入同比增长40.6%；生物学业务收入为21.88亿元，同比增长12.35%。三大核心业务板块均实现增长。

　　订单表现进一步增强了全年业绩增长的可见度。截至9月底，药明康德持续经营业务在手订单达到767.4亿元，同比增长36.4%，较今年6月底的664.3亿元增加约103亿元，再创新高。此前，公司一季度末在手订单为597.7亿元。在手订单连续增长的同时，三季度环比增量进一步扩大。

　　现金流方面，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为171.93亿元，同比增长50.65%。此外，公司披露的经调整经营现金流为172.8亿元，同比增长约58.9%。

　　药明康德董事长兼首席执行官李革表示，得益于多个客户产品取得的更大成功，以及公司CRDMO业务模式的独特优势与全球团队的卓越执行，公司延续全面发展势头，2026年前三季度收入、利润及现金流均实现强劲增长，持续经营业务在手订单达到767亿元，并进一步上调全年业绩指引。

　　财联社记者注意到，这已经是年内药明康德第二次上调业绩指引。具体来看，公司预计2026年整体收入将达到610亿至619亿元，此前目标为585亿至605亿元；持续经营业务收入同比增速目标则由35%至39%提高至40%至42%。同时，经调整自由现金流目标由135亿至145亿元上调至145亿至155亿元，资本开支预期区间则由75亿至85亿元调整为80亿至85亿元。

　　在加快业务扩张的同时，药明康德进一步推进全球产能布局，并提前启动常州新基地建设。随着在手订单规模扩大，项目向后期及商业化阶段转化、产能建设与运营效率之间的平衡，将成为观察公司后续增长的重要线索。

（文章来源：财联社）