A股三大指数今日涨跌不一，截止收盘，沪指涨0.19%，收报3697.52点；深证成指跌1.19%，收报11534.38点；创业板指跌1.71%，收报2638.23点。沪深京三市成交额1.62万亿，较上一交易日大幅缩量3500亿。行业板块涨少跌多，游戏、医药商业、白酒板块涨幅居前，元件、贵金属、半导体、电子化学品、玻璃玻纤、地面兵装、稀土板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过2200只，近60只股票涨停。

　　据报道，10月25日，野村证券发布研报，针对近期全球存储板块遭遇的剧烈抛售进行点评。研报认为，市场对人工智能投资前景的担忧属于“反应过度”，存储芯片短缺局面将持续至2028年，而当前存储板块的估值已进入“被严重低估”区间。在AI资本开支韧性仍强、供给端短期难以有效放量的背景下，野村维持对存储行业的正面看法，并将三星电子和SK海力士列为“重点关注个股”。

　　无独有偶，韩国头部券商KB证券本周一表示，三星电子与SK海力士当前股价被低估的程度，已经和全球金融危机时期相当。两家企业盈利大幅飙升，但股价却未能跟上盈利涨幅。尽管三星、SK海力士股价今年以来已分别上涨65%和88%，但截至10月23日收盘，两家公司股价较6月下旬高点分别低36%和52%。KB证券研究部门负责人Kim Dong-won在10月26日发布的一份报告中指出，这两家公司的市盈率已降至约3倍。

　　过去一段时间，存储芯片股因市场担忧供应过剩和需求疲软而遭遇抛售。英伟达首席执行官黄仁勋上周四在柏林GTC大会期间接受采访时明确表示，到2029年出现内存供应过剩的可能性不大。海外原厂财报也印证了需求的韧性。美国存储大厂西部数据公布的第一财季财报显示，净营收43.8亿美元，同比增长55%，超出市场预期；调整后每股收益4.64美元，同样高于预期。

　　国元证券表示，在当前人工智能（AI）硬件产业链经历阶段性调整的背景下，建议重点关注半导体存储芯片以及先进封装领域的行业景气度验证情况。天风证券指出，本轮存储景气改善并非单一终端库存驱动，而是需求结构变化、供给扩张趋于理性以及产业链库存周期修复共同作用的结果。随着AI算力建设持续推进，高端存储需求的重要性进一步提升，行业供需格局有望逐步改善。

　　国元证券：建议重点关注半导体存储芯片以及先进封装领域的行业景气度验证情况

　　在当前人工智能（AI）硬件产业链经历阶段性调整的背景下，建议重点关注半导体存储芯片以及先进封装领域的行业景气度验证情况，同时持续跟踪全球晶圆代工龙头资本支出及半导体设备国产化率进展。

　　天风证券：行业供需格局有望逐步改善

　　本轮存储景气改善并非单一终端库存驱动，而是需求结构变化、供给扩张趋于理性以及产业链库存周期修复共同作用的结果。随着AI算力建设持续推进，高端存储需求的重要性进一步提升，行业供需格局有望逐步改善。在需求结构升级与供给约束仍存的背景下，存储价格和产业链盈利能力有望保持较好韧性，行业景气度或延续修复趋势。建议关注存储模组、存储主控芯片、封测及上游设备材料等方向。

　　申万宏源：半导体存储量价齐升

　　半导体存储量价齐升，推理端DRAM供不应求，价格站上近三年高位，是算力产业链中景气度最确定的方向之一。

　　中原证券：存储器和逻辑芯片是主要动力

　　AI基础设施投资持续加速，推动全球半导体市场强劲增长，存储器和逻辑芯片是主要动力；随着全球晶圆厂加速扩产、国内存储厂商市场份额稳步提升，国产半导体设备厂商有望充分受益，并在国产替代与海外市场拓展中迎来成长机遇。

　　国泰海通：存储国产化是自主可控的重要方向

　　先进制程、HBM、先进封装正迎来国产替代与AI需求的双重驱动，存储国产化是自主可控的重要方向。

　　红塔证券：AI需求驱动下微电子产品价格上涨

　　AI需求驱动下微电子产品价格上涨，行业销售额创新高。2026年第二季度全球半导体销售额为4033亿美元，环比增长35.1%，创季度新高。DDR5价格近一年涨幅713.9%，DDR4价格近一年涨幅749.4%。由于DRAM需求增速超越供给增长，在一段时间内供需缺口将进一步扩大。SIA预计2026年全球芯片销售额将超过1.5万亿美元，记忆体将是主要驱动力，将增逾3倍。

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（文章来源：东方财富研究中心）