亚马逊CEO贾西表示，AWS云计算容量2027年底前已基本售罄，大量订单排至2028年。有观点认为，海外云厂商资本开支持续高企叠加国产算力加速承接，产业链景气度有望持续上行。

　　AWS大量订单已排至2028年

　　据媒体报道，亚马逊首席执行官安迪·贾西近日在一档视频播客节目中表示，受AI基础设施需求不断增长的影响，亚马逊云科技（AWS）的云计算容量在2027年底前已基本售罄，且大量订单已排至2028年。

　　贾西表示，公司会预留一部分资源，供客户临时租用、支持旗下Bedrock模型推理服务以及EC2云服务器等业务，不过适合大模型训练、大规模集群部署的整块资源，大多已被企业和AI实验室提前预订。

　　尽管亚马逊计划在2026年投入约2200亿美元用于资本支出，但供应仍然受限。贾西表示，AWS正在努力快速扩展基础设施，以满足人工智能实验室和企业源源不断的需求。

　　贾西认为，增加支出是合理的，“完全可以投入更多资金，而且这并不会是不明智的资本使用方式”。他同时坦言，即便继续加码资本开支，短期也很难抹平供需缺口。

　　按照安排，亚马逊将于当地时间10月29日公布第三季度业绩，德意志银行近日前瞻上调了AWS增速预期，并预计其2027年资本开支或升至3300亿美元。

　　AI算力供需缺口短期难掩

　　云计算是通过互联网按需提供计算、存储、网络等资源的服务模式，正从通用算力租赁升级为AI时代的基础设施军备竞赛。

　　资本开支方面，北美四大云厂商2026年二季度合计资本开支约1712亿美元，同比增长78.6%，环比增长约30%。中信建投证券按各家指引中值测算，四家2026年合计资本开支约7325亿美元，较此前的预期进一步提升，预计2027年仍将保持较快增长。

　　该机构表示，持续看好AI发展带来的算力需求，维持对北美算力产业链和国产AI算力产业链的长期看好。

　　“供需缺口的本质是有效供给不足而非总量过剩。”华西证券指出，高端算力受制于先进制程、HBM与系统集成，短期难以快速放量，报价上行正是稀缺性的直接体现。该机构认为，国内算力需求维持高景气，国产算力“量价齐升、国产化承接”的中长期逻辑扎实，看好算力租赁与AIDC市场机遇。

　　需求端的增长曲线同样陡峭。山西证券在算力租赁专题报告中指出，算力租赁供需持续严重错配，据TrendForce预测，全球前九大云厂商2026年的资本开支总额将达到8300亿美元左右，同比增长79%；IDC预计2026-2031年国内企业智能体年度Token消耗量有望实现年均超30倍的指数级跃升。

　　融资客提前埋伏多只概念股

　　东方财富概念板块显示，目前A股市场有近150股涉及云计算概念，合计总市值超6万亿元，中国移动、工业富联、中国电信体量位居前三。

　　年初至今，云计算概念板块走势偏弱，不过上周板块走势显著转强，四分之三概念股均录得股价上涨。润建股份、三维天地单周涨幅均超30%，鼎捷数智、当虹科技、太极股份、税友股份涨幅均超24%。

　　业绩端，截至10月25日，共25只云计算概念股披露三季报，其中5股归母净利润同比翻倍增长：南天信息净利同比大增472%；宏景科技前三季度净利达3.12亿元，同比增长约190%；优刻得、首都在线、税友股份净利增幅均超100%。

　　盈利规模方面，中国移动、中国电信、海康威视前三季度归母净利润分别达1061.98亿元、262.07亿元和129.11亿元；大华股份、中科曙光净利亦分别达29.03亿元和17.24亿元。

　　从资金角度看，东方财富Choice数据显示，上周共有33只云计算概念股获得融资客青睐。

　　其中，绿盟科技获杠杆资金加仓0.94亿元，中国移动、润建股份、深信服分别获抢筹0.55亿、0.53亿和0.37亿元，苏州科达、中科软、美利云、麒麟信安等8股均获超千万元融资净买入。

　　润建股份近日公告，全资子公司五象云谷与境外客户签订AI词元跨境销售服务合同，合同金额2亿美元（约合13.38亿元），服务周期一年。据悉，五象云谷智算中心为广西最高等级、最大规模的智算中心。

　　美利云旗下数据中心地处“东数西算”中卫国家枢纽节点，多个机房已交付客户，公司前三季度实现归母净利润5193.17万元，同比增长60.57%。

（文章来源：东方财富研究中心）