A股2026年三季报进入密集披露期。

　　东方财富Choice数据显示，截至10月25日22:30，已有1035家上市公司披露三季报，其中836家实现盈利，盈利面约80.8%；177家公司净利同比翻倍（含扭亏，下同），存储龙头德明利以约324倍的同比增幅暂居“增幅王”。

　　整体扫描：盈利面超八成25家公司净利增超10倍

　　从盈亏结构看，1035家已披露公司中，836家前三季度归母净利润为正，199家陷入亏损；从增速看，554家同比增长、481家同比下滑，增长阵营略占上风。其中，177家公司净利同比增幅超过100%，25家增幅超过10倍。

　　需要注意的是，超高增幅公司多受上年同期低基数或扭亏因素影响。例如，德明利上年同期亏损约2708万元，本期实现大幅扭亏为盈。公司在三季报中解释称，报告期内存储行业景气，公司供应链稳定的同时加码研发推出自研主控，丰富产品矩阵优化产品结构，企业级存储业务收入规模及收入占比进一步提升。

　　盈利规模梯队方面，中国移动以1061.98亿元暂居榜首，但同比下滑7.94%；宁德时代、紫金矿业分别以645.30亿元、575.26亿元紧随其后，同比分别增长31.60%和51.93%；中国神华、平安银行、洛阳钼业等5股净利规模亦在230亿元以上。

　　亏损端，温氏股份（-49.61亿元）、天山股份（-48.44亿元）亏损额居前，和辉光电、天邦食品、节能铁汉前三季度均亏损超13亿元。

　　Q3单季：468家公司环比增长136家环比翻倍

　　单看第三季度，788家公司单季盈利，247家单季亏损。环比维度上，468家公司Q3净利环比增长，占比约45.2%，显示三季度整体盈利动能较二季度有所收敛；136家公司环比增幅超过100%，天岳先进、宁波海运、颀中科技等9股环比增幅均在10倍以上。

　　其中，天岳先进Q3单季净利环比增长逾44倍，前三季度同比亦增长逾23倍；科翔股份Q3净利环比增长逾22倍，前三季度同比增长304.01%；科大讯飞Q3环比增长761.64%，前三季度同比增长132.83%；行云科技Q3环比增长6.55倍，前三季度同比增长4.72倍。

　　若以“同比翻倍、环比为正、前三季度净利超2亿元”三项标准筛选，共有40家“量价齐升”的双优公司，德明利、神火股份、西部矿业、藏格矿业、中国巨石、寒武纪、北方稀土、中孚实业等位列其中。

　　另一方面，部分权重龙头受季节性与基数影响环比回落：中国移动Q3单季盈利272.64亿元，环比下滑45.02%；紫金矿业Q3实现净利183.56亿元，环比下滑3.85%。

　　宁德时代Q3单季净利212.46亿元，环比下滑5.77%，公司在业绩说明会上表示，盈利端阶段性承压主要受消费税恢复征收、出口退税变化、存货减值及产品结构波动等短期因素叠加影响，公司长期盈利能力未发生根本性变化。

　　行业地图：电子翻倍股最多有色近九成增长

　　按申万一级行业划分，已披露三季报的公司中，属于电子行业者数量最多，达105家，其中有33只业绩翻倍股，居各行业之首，AI算力与存储产业链景气度可见一斑。

　　有色金属行业的盈利弹性最为突出：40家已“交卷”公司中35家同比增长，占比87.5%，合计净利润达1663.38亿元，在31个申万一级行业中领跑，紫金矿业、洛阳钼业、宏桥控股、赣锋锂业、天齐锂业等集体高增。

　　其中，赣锋锂业前三季度实现归母净利润50.12亿元，同比增长19540.50%。公司在公告中表示，主要系“本期锂系列产品售价回升及锂电池系列产品销量增加所致”。不过，公司Q3单季净利7.55亿元，环比明显回落，与三季度碳酸锂价格高位回调相互印证。

　　此外，传媒行业同比增幅中位数为53.0%，石油石化行业中位数亦达49.5%。通信行业合计净利润1405.13亿元，主要由中国移动、中国电信贡献，行业内同比增幅中位数为21.0%。

　　另一端，建筑材料行业同比中位数为-45.7%，天山股份大额亏损拖累明显；农林牧渔行业合计净利润为-57.01亿元，温氏股份转亏是主因；家用电器、钢铁等行业中位数亦为负。

　　随着三季报披露进入高峰期，“关注业绩基本面”成为券商策略的高频词。中信建投证券资深策略分析师夏凡捷接受媒体专访时表示，当前市场处于“风险偏好修复和盈利验证”阶段，三季报对盈利预期的验证是关键锚，建议重点关注AI硬件、工业金属、化学原料和高端制造等业绩支撑较强的领域。

　　招商证券亦指出，结合三季报窗口，配置标准应由远期空间转向当期景气兑现，短期仍应优先关注三季报业绩有望高增或改善的领域，如AI产业链、资源品、中高端制造业、医药、证券、纺织制造等。

（文章来源：东方财富研究中心）