国际现货黄金价格持续走低，一度跌破4000美元关口。

　　继10月22日收盘大跌2.78%后，10月23日，国际现货金银价格持续在低位震荡，盘中国际现货黄金一度跌破4000美元关口。

　　截至发稿，现货黄金价格涨0.01%，报4023.412美元/盎司；现货白银价格跌1.27%，报53.883美元/盎司。

　　金饰价格下降

　　10月23日，现货黄金直线跳水，盘中跌破4000美元关口，为7月29日以来首次。

　　此前一个交易日，Wind数据显示，现货黄金收盘跌幅2.78%，下跌近120美元/盎司，收报4024.33美元/盎司。

　　国内方面，上海黄金交易所Au99.99国内金价跌破870元/克关口，收盘报864元/克，自10月19日起金价开启下行，已经连续5个交易日收跌。

　　多家品牌金饰价格同步下调。10月23日，周大福、潮宏基、老庙黄金、周大生等报价1208元/克，老凤祥报1212元/克，较前一日分别下跌24元至30元不等。

　　黄金价格为何崩盘？国贸期货研究院贵金属与新能源研究中心经理白素娜对澎湃新闻记者表示，主要原因有两个。

　　首先，地缘局势趋紧，油价持续走高，推升通胀粘性风险，加息预期高企对金银构成估值压制。消息面上，据央视新闻报道，当地时间10月22日，有美国方面消息披露，随着美伊紧张局势持续升级，美国正向中东增派第三个航母打击群，并与以色列制定针对伊朗的新一轮军事打击方案，为11月3日美国中期选举后可能采取的行动作准备。

　　与此同时，胡塞武装称对沙特发动多轮袭击，目标包括国防部、沙特阿美原油设施等，进一步推升油价，ICE布油一度大幅上涨至114美元/桶上方，“这加剧了通胀粘性风险，或意味着尽管美联储10月加息概率较低，但12月及2027年仍有较高概率继续加息，从而对金价构成显著的估值压制。”白素娜说。

　　其次，白素娜认为，全球资产暴跌引发流动性风险，金银再遭抛售。近期，受高油价及AI债务风险升温影响，全球股市资产普遍暴跌，引发了流动性风险，金银亦未能幸免遭到抛售，资金仅涌入美债避险。

　　Global X ETFs分析师Justin Lin同样表示，黄金可能遭遇了“流动性驱动的抛售”。他说，这种情况“往往发生在市场急剧下跌之际，因为黄金是很好的流动性来源，可以用来满足追加保证金和资本要求”。他还表示，金价已接近测试每盎司3900美元这一关键水平。

　　全球央行还在买

　　各国央行一直是此轮黄金涨势的重要支撑力量，数据显示，全球央行还在持续购金。

　　高盛发布的报告显示，全球央行8月共购入79吨黄金，远高于2022年之前每月17吨的平均水平。按季节性因素调整后的近三个月数据计算，全球央行月均购金量达到85吨。

　　其中，中国是目前能够明确识别的最大黄金买家。10月7日公布的数据显示，中国央行9月增持黄金74万盎司（约23吨），创本轮增持周期单月新高，连续第23个月增持；截至9月末黄金储备达7747万盎司（约2410吨）。

　　世界黄金协会的统计显示，三季度中国人民银行购金总量达63吨，为2023年第三季度以来最高季度水平。今年以来，中国人民银行累计增持黄金103吨，是全球购金最活跃的央行之一。

　　高盛认为，中国央行的购金速度并不一定到了令人担忧的程度，其他新兴市场央行也大致如此。关键在于，相对于合理的长期配置水平，中国的黄金储备占比仍有提升空间。

　　高盛的观点认为，美联储是短期阻力，央行才是价格底部的锚。“持续的央行购金，即便在大幅鹰派的情景下，也应逐步抬高金价的底部支撑。”该机构指出。

　　黄金牛市未完？

　　经过本轮持续下跌，金价已经抹去8月以来那一轮底部反弹的全部涨幅，年初至今下跌达6.8%。

　　谈及短期市场表现，机构普遍认为风险仍存。

　　“短期而言，在流动性风险冲击下，叠加高油价压力未解前，金银或延续偏弱运行格局。策略上，短期建议观望，谨慎追空。”白素娜指出。

　　贝莱德全球主题和行业投资主管Evy Hambro同样认为，预计短期内由于货币政策预期和利率的变化，金价将进一步波动。“这会造成短期波动，”Hambro强调，“但趋势对你非常有利。”

　　在Hambro看来，在全球各国政府背负着巨额债务和赤字的大背景下，贝莱德仍然看好黄金价格的走势。

　　“放眼当今世界，你会发现各国政府背负着惊人的债务，许多国家都面临着巨额的财政赤字，”Hambro强调说，“除了不断重复同样的错误之外，各国政府似乎没有任何解决这些问题的计划。在我看来，这意味着纸币的购买力将会持续贬值。”

　　“结果是实物资产价格上涨，”Hambro说，“而黄金可能是最大的受益者之一。”

　　汇丰资产管理同样看好黄金的未来表现。该机构认为，黄金近期虽然从年内一度飙升至每盎司5000美元上方后明显回落，但在债务与通胀担忧持续、地缘政治碎片化加剧以及各国央行推进储备多元化的背景下，黄金作为“硬资产”的配置逻辑仍然存在，所谓“去货币化交易”仍可能延续。不过，该机构同时警告，黄金并不是应对股市回调的万能工具，近期市场表现显示，它并未像部分投资者预期的那样有效对冲权益资产下跌。

　　白素娜表示，考虑到流动性冲击一般持续时间较短，且美债收益率高位回落、美国债务规模突破41万亿美元、全球央行9月仍在加码购金等，黄金价格进一步下挫空间料逐步受限，4000美金附近料成为关键争夺位置。

　　白素娜建议，后续重点关注地缘局势和油价的变化：若油价继续上涨，对金价压力料将持续；反之，若油价回落，金价有望迎来技术性反弹。

　　市场目前静待10月美联储议息会议，以及29日的美国PCE物价数据。

（文章来源：澎湃新闻）