东吴证券芦哲：A股市场有望逐步企稳
上证报中国证券网讯（记者李雨琪）10月23日，东吴证券首席经济学家、研究所联席所长芦哲在接受上证报记者采访时表示，短期来看，市场已经进入底部区间，有望逐步企稳。
芦哲分析称，首先，估值底已逐步浮现。主要宽基指数市盈率分位处于低位，成长股估值泡沫基本出清。其次，盈利底已逐步形成。GDP增速回升、PMI重回扩张区间、PPI连续修复，企业盈利的基本面支撑在增强而非削弱。今年上半年A股上市公司净利润同比增长19%、创近三年新高；年内分红回购规模达2.1万亿元，为同期IPO与再融资总额的2.7倍。第三，政策底是确定的。“全力维护资本市场安全稳定”已被置于监管四项任务之首，稳市机制、中长期资金入市、分红回购常态化均在推进，政策工具箱充足。
“10月末至11月将是产生变化的关键时期。”芦哲表示，从盈利角度来看，10月底三季报密集披露，市场定价将从“流动性博弈”转向“盈利验证”，业绩真实的公司将重新获得定价权；11月起进入较长业绩真空期，反而成为题材活跃、情绪修复的时间窗口。
就海外风险而言，目前市场已经相对充分地定价了美联储加息的幅度，一旦边际有所放缓，市场情绪有望开始转向。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）
