10月23日，境内首批18只主动管理型ETF集体开售，发行端迅速升温。

　　摩根资产管理、易方达基金、富国基金等多家基金公司发布了“一日售罄”的公告。摩根基金发布公告，旗下摩根大盘成长主动股票ETF在发行首日达到20亿元的募集规模上限，率先公告提前结束募集，并将对有效认购申请采取比例配售。

　　易方达发布公告表示，截至2026年10月23日，易方达品质均衡主动ETF累计有效认购申请份额总额已超过20亿份，将提前结束募集，并对有效认购申请采取比例配售。

　　富国基金同样发布了因发行首日募集规模即达20亿元上限，提前结束募集的公告，富国价值优选量化选股主动ETF原定募集截止日为10月30日。

　　事实上，首批18只主动ETF在发行首日就已经相当火爆。

　　界面新闻从渠道获取的消息，截至下午2点30分，摩根基金与易方达基金旗下主动ETF募集规模均已触及20亿元的首募上限，截止下午三点，富国基金旗下产品也达到20亿元募集上限。此外，华夏基金、大成基金等旗下产品募集金额也超过10亿元。

　　截至收盘，首日首批18只产品的合计募集规模或已超140亿元。

　　首日募集的火爆，离不开券商渠道的深度卷入。18只产品中17只采用券商结算模式，仅易方达旗下1只为非券结。

　　针对这款市场创新型产品，券商的备战动作也远超常规。多家券商很早就已经邀请主动ETF基金经理进行内部培训。更直接的信号出现在费率端，部分头部券商对主动ETF的认购费率打出低至1折的折扣。

　　有券商销售人士对界面新闻表示，还是第一次看到一折首发ETF，这次激励系数是比较高的。有激励就会有处罚，界面新闻还了解到，不少券商给员工下发了完成任务，如果完不成会有处罚机制。

　　从销售渠道来看，国泰海通和中信证券销售成果显著。界面新闻从券商渠道了解到，截至收盘，中信证券销售数据超过20亿元，国泰海通仅今日上午的销售数据就已经超过了30亿元。

　　与渠道端的火热同步，基金管理人及股东的自购动作在发行前密集落地。

　　摩根基金的股东率先通过其关联方，运用自有资金5亿元人民币投资公司旗下的首只主动ETF。随后，易方达、华夏、富国、汇添富四家基金公司于10月22日集中公告，各以固有资金2亿元认购旗下主动ETF；华安基金当晚跟进，宣布自购1亿元。

　　这一轮来自管理人及其股东的自有资金投资额合计已达14亿元。此外，还有多家基金公司仍在酝酿自购动作之中。

　　易方达与华夏明确在10月23日产品认购首日即实施自购，富国、汇添富、华安则将在募集期内完成认购；摩根股东的投资安排在基金上市后落地。

　　业内人士认为，在一只全新产品的首发中，管理人拿出固有资金与投资者同船，本身就是对产品定位和自身投研能力的一次公开背书。

　　首日超百亿的募集，当然有“首批稀缺性”和渠道集中发力的加成。但主动ETF真正的分量，不在首日数字，而在于它把一种此前境内市场没有的产品形态推到了台前，不再跟踪特定指数，基金经理可以在全市场自主选股与配置，同时保留ETF场内实时交易、每日披露申赎清单的透明化运作框架。

　　华泰柏瑞基金经理杨景涵指出，传统场外主动基金仅按季度披露前十大重仓，全部持仓一年只在半年报和年报中露面；主动ETF的每日透明，让长期投资者能够更精确地评估基金经理的行为与组合状态，从而有望激发真实的配置意愿。

　　此次首批主动ETF不少选择了均衡的策略，汇添富基金经理吴振翔对界面新闻表示，以均衡的行业等权重策略为基础，叠加量化中短期行业配置策略、基本面中长期行业配置策略，来实现相对均衡、适度主动的投资效果。根据以往经验和回测数据看，尤其在结构性市场环境下，该策略的优势或更为突出。

　　富国基金量化投资部总经理王保合对界面新闻表示，主动管理ETF可充分发挥基金管理人在资本市场的定价能力优势，丰富市场投资策略与定价主体，增强资本市场的长期稳定性。从市场生态来看，主动管理ETF的落地将推动境内ETF市场形成分层化、多元化的发展格局。被动指数ETF侧重跟踪市场Beta收益，而主动管理ETF通过主动投资和精细化策略运作争取超额收益，二者功能互补、错位发展。

　　对于公募行业而言，主动管理ETF也为产品创新提供了新的方向，有助于推动行业进一步发挥投研优势、丰富产品供给。

　　对中长期资金而言，这一变化的指向更为具体。摩根基金经理李波表示，主动ETF费率较低、持仓透明，便于保险、养老金等长期资金配置，有助于吸引更多长钱入市；在海外市场，主动ETF已是主流产品形态，长远看它与被动工具互补，有助于增强市场韧性。永赢基金许拓则从资金分层的角度拆解：对场内活跃资金，主动ETF提供了更高交易效率与结构性轮动的载体；对养老金、险资等中长期资金，透明的持仓机制与规则化的主动策略降低了尽调与跟投门槛，“让长钱进得来，也留得住”。

（文章来源：界面新闻）