经历了一段时间调整后，10月23日，A股三大指数集体强劲反弹，截至收盘，上证指数涨0.89%，深证成指涨2.79%，创业板指大涨4.16%，全市场超4500只个股上涨。

　　同时，公募发行市场亦传来积极信号。10月23日，首批主动ETF启动发行，募集目标高达360亿元。在业内人士看来，主动ETF集中发行，有望为权益市场再添“一把火”，为A股市场带来更多“活水”，进一步壮大买方力量。

　　“主动ETF是引导长期资金入市的重要载体。”质量主动ETF华夏拟任基金经理王君正向时代财经表示，主动ETF融合了主动管理的专业投研能力与ETF的标准化运作优势，具备持仓透明、风格清晰、交易高效等特点，是丰富资本市场工具供给、活跃市场交易、引导长期资金入市的重要载体。

　　3只主动ETF“一日售罄”

　　ETF市场再添“新丁”。10月23日，首批主动ETF同时启动发行，包括易方达基金、华夏基金、永赢基金、华泰柏瑞基金、汇添富基金、招商基金、平安基金、南方基金、鹏华基金、工银瑞信基金、国泰基金、天弘基金、建信基金等18家基金公司此次“拔得头筹”。

　　值得一提的是，这批创新产品于10月19日获批，仅隔4天便集体开售，堪称“闪电定档”。

　　政策层面，在10月19日举办的2026金融街论坛年会上，证监会主席吴清表示，证监会同意首批18只主动ETF注册，这是推动基金产品创新发展的重要举措，也将为市场引入更多增量资金。

　　为了让主动ETF平稳起步，10月21日，上交所召开首批主动ETF市场动员会，旨在推动市场各方形成合力，保障首批主动ETF平稳落地运行，引导中长期资金入市。

　　从募集规模来看，18只主动ETF的募集上限均为20亿元，这意味着如果顺利完成募集和建仓，预计将为A股市场带来约360亿元的增量资金。

　　随着“发行大战”正式打响，谁先提前结募、谁将顶额成立，备受市场关注。据财联社报道，易方达、富国、摩根基金的募集规模已触及20亿元的首募上限。发售首日，首批主动ETF合计募集规模已经超过150亿元。

　　“有助于推动长期资金持续、稳定进入市场”

　　与被动ETF不同，主动ETF不以复制指数为目标，而是由基金经理基于研究判断主动构建投资组合，力争获取超越基准的超额收益。与传统主动基金相比，主动ETF还同时拥有ETF的制度优势。主动ETF真正带来的变化，是把基金经理的主动管理能力，放进一个更透明、更便捷的“ETF框架”里。

　　“投研能力是主动管理ETF的核心竞争壁垒，每日PCF披露持仓是主动管理ETF与场外主动基金的核心区别。”招商基金量化投资部总监、招商价值智选主动ETF拟任基金经理王平向时代财经表示，公司将重点关注投研团队赋能，以及基金经理的主动管理能力、与主动管理ETF相适配的综合素质能力和投资风格稳定性，通过逐步构建完整的主动管理ETF产品体系，不断完善ETF产品线布局，以更丰富的产品供给能力、更优秀的投资管理能力和更全面的客户服务能力，为更多投资者创造更大价值。

　　王君正则向时代财经指出，当前资本市场持续深化改革，市场生态不断完善，对多元化投资工具的需求持续提升。主动ETF一方面可在场内灵活申赎、买卖，提升资产流转效率，增厚市场流动性；另一方面每日披露持仓，信息透明度更高，能够有效降低信息不对称，帮助投资者更好地理解投资策略与底层资产，夯实理性投资基础。

　　“从资金配置角度来看，主动ETF可有效适配保险、理财、养老金等中长期资金的配置需求。主动ETF产品结构透明、申赎交易高效、具备主动投资能力，便于长期资金做资产配置、仓位调整与组合再平衡，为长钱提供了可落地的配置工具，有助于推动长期资金持续、稳定进入市场。”王君正分析称，从市场长远发展来看，主动ETF的创新发展是公募行业投研能力的市场化延伸，可进一步丰富权益工具谱系，推动价值投资、长期投资理念传播。

　　公募密集自购主动ETF

　　在紧锣密鼓的发行窗口，各大公募纷纷出手自购，用“真金白银”向市场释放积极信号。

　　10月22日，“公募一哥”易方达基金公告称，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，公司将在10月23日募集期首日以固有资金2亿元认购旗下易方达品质均衡主动ETF。作为首批主动ETF之一，该基金股票资产占基金资产的比例不低于80%。

　　同一日，华夏基金、富国基金、汇添富基金3家公募相继宣布，各以固有资金2亿元自购旗下主动ETF。华安基金也公告称，运用固有资金1亿元认购旗下主动ETF。

　　截至目前，宣布自购的主动ETF管理人已增至5家，合计金额约9亿元。此外，摩根资产管理（亚太）有限公司于10月20日宣布，运用自有资金约5亿元投资摩根基金旗下的首只主动ETF。

　　展望后市，摩根资产管理认为，短期已向Risk Off（避险）方向演绎，技术面显示关键点位有望支撑；拉长视角，当前位置或已进入底部区域。但市场刚经历连续调整，投资者情绪偏谨慎，宏观环境或尚未进入稳态，CPI等数据仍将扰动，再加上美伊局势不明，企稳修复后或仍将震荡分化。

　　A股大势上，博时基金2026年第四季度宏观策略报告指出，往后看四季度，A股基本面保持一定韧性、微观流动性平稳、资本市场政策环境友好，有望支撑市场行情保持相对韧性；但同时也要重点关注外部扰动因素，包括地缘风险、美联储加息预期、美债高位风险等。总体来看，“四季度内韧外扰，A股或以稳为主、攻守兼备”。

（文章来源：时代财经）