A股周四继续震荡向下。

　　10月22日，市场三大指数悉数调整。其中，上证综指跌1.48%，报3658.03点；深证成指跌2.96%，报11357.32点；创业板指跌4.37%，报2576.9点。

　　对于市场的接连调整，分析人士指出，主要是流动性、情绪面以及海外扰动等多因素共振所致。其中，当前情绪面与资金面的负反馈效应，是多家机构同时提到的调整原因。

　　联储证券便指出，目前市场信心低迷，虽然场外资金很多，但缺乏入场的信心和勇气，场内基民赎回基金导致基金被迫减仓，融资盘减仓以应对平仓预警，上述因素综合起来导致场内流动性不足，市场走势就形成了负向循环。

　　“周四（10月22日）市场继续下行的原因，主要还是A股场内资金博弈、陷入多杀多的恶性循环，三季报披露、业绩高增的则担忧其不持续而下跌，谨慎心态比较普遍。”东北证券同样表示。

　　此外，有券商策略首席分析称，从市场规律上来讲，随着这两波调整，市场可能会有一些止盈、止损，以及一些被动平仓压力。总的来说，现在市场潜在的抛盘压力较大。

　　华安证券指出，市场情绪仍处于偏弱阶段。近期全A成交额持续在1.4万亿至1.5万亿区间震荡，仅处于6月3.8万亿的峰值近1/3水平左右，符合历史上弱势阶段的特征。“在交投情绪偏弱阶段，任何利空性事件均会放大对市场的扰动。”

　　Wind数据显示，10月22日，A股成交额继续维持在近期低位水平，有1.54万亿元。自9月23日以来，A股成交额连续16个交易日低于2万亿元水平。

　　此外，在流动性方面，华安证券研报表示，离岸信托征税导致流动性短期承压。10月19日，国家税务总局发布《关于离岸信托纳税申报事宜的提示提醒》，提示离岸信托个人所得税申报的90日过渡期将于10月22日截止，逾期将产生滞纳金及其他涉税风险。

　　“受补缴税款截至影响，短期压力集中在部分实控人股权存放于离岸信托的上市公司，相关股东为筹措税款，存在被动减持、兑现现金流的潜在诉求，短期对市场情绪、流动性形成一定负面影响。”华安证券表示。

　　连续调整之后，A股市场接下来将作何表现，何时能够企稳？

　　华安证券认为，年末仍可期待一波上涨机会。短期市场情绪较弱，同时受地缘政治冲突、监管强化等影响导致市场弱势回调。当前市场仍处于弱势震荡、交投情绪降温的过程中，且预计该过程还将持续周度左右时间。

　　“但等当下过程结束后，年内还将出现一波持续1个月左右的‘吃饭’行情，在该‘吃饭’行情中预计成长风格有望出现15%以上、主线行业有望出现20%以上的可观涨幅。”华安证券称。

　　易方达基金也分析称，虽然近期海外环境存在较多不确定性，但市场乐观因素也受到关注：10月19日金融街论坛上，中国人民银行、金融监管总局和证监会等部门推出系列政策，将加强风险研判和政策工具储备，巩固完善稳市机制建设，全力维护资本市场安全稳定；估值方面，当前上证指数市盈率（PE-TTM）处于近3年中位水平，在全球资产中仍具有相对的估值优势。

　　值得一提的是，易方达基金指出，从日历效应方面看，当前双创板块的跌幅，已经进入了历史极端区域。创业板指和科创50指数从本轮高点算起，最大回撤均超过30%。在60个交易日内，最大跌幅便已超过20%。

　　“连续60个交易日内最大回撤超过20%的情况，历史上出现过多次。从过往统计来看，急跌过后5至40个交易日，双创指数的平均收益率均为正。急跌的本质，是恐慌情绪的集中释放，卖盘在短时间内被大量消耗；抛压衰竭之后，技术性修复的动能往往自然产生。”易方达基金进一步指出。

　　不过，易方达基金也强调，这些数字能说明的，是急跌之后的一段时间里，双创指数的收益分布整体偏正。各期限的中位数收益也都是正的。但历史统计现象不等于必然规律。从急跌到修复所需的时间并不确定，统计规律同样无法消除系统性风险。

　　此外，从技术面看，东北证券认为，总体看，技术面趋势偏弱但是短期已经超卖、情绪指标处于冰点、融资余额也即将收缩到2.4万亿附近的合意回调位置，因此，跌破3674点、虽然技术面意味着行情结构的偏弱，但是中短期的胜率和赔率在升高。

　　“即上周3674点虽然的确被再度考验并跌破但是赔率和胜率均提升，中线视角看上方则3761点的缺口和3880点缺口是重要目标，即后期反弹时存在回补3761点乃至延伸至3800点略上方均有较大概率但继续回补3880、3930点缺口则压力较大。”东北证券指出。

　　东北证券表示，目前市场情绪已经临近冰点并逐步临近10月末的时间窗口，故倾向于短期不过分悲观。

（文章来源：澎湃新闻）