10月22日，港股18C特专科技公司滴普科技股价持续下探，截至当日收盘，公司股价较前一交易日收盘价下跌34.01%，报每股11.45港元，创上市以来新低。公司股价大跌发生在大额解禁的前夕，市场资金对即将释放的巨量流通盘避险情绪升温，也让港股特专科技板块的解禁压力与流动性矛盾成为市场焦点。

　　根据滴普科技2026年中期报告，公司10月28日将有1.77亿股解禁，占总股本的比例为50.87%。解禁主体覆盖公司实控人赵杰辉，员工持股平台滴普华创、滴普华赢，以及早期机构股东。

　　值得注意的是，本次解禁后，公司所有股份将进入可自由交易状态。有投资者认为，在股份大规模解禁的背景下，原始股东账面浮盈丰厚，短期减持动力较强，股价提前反应流动性冲击属于合理定价；也有观点指出，港股大股东解禁后减持需遵守港交所相关披露规则，部分长期股东可能选择继续持有，无需过度恐慌。

　　滴普科技本次大额解禁并非孤例。近期港股市场已有多家公司先后进入解禁窗口，在解禁前后，多数公司股价跌幅明显。比如，2025年10月16日上市的云迹在解禁前后，公司股价接连下跌，自10月13日以来，短短7个交易日的跌幅超60%。10月16日解禁当天，云迹大跌25.13%，第二个交易日再跌25.48%。

　　Wind数据显示，以最新收盘价计算，10月份港股市场的解禁市值为487.05亿港元，11月为364.29亿港元，12月将迎来解禁小高峰，当月的解禁市值高达1117.78亿港元。

　　虽然股份解禁并不等同于大股东减持，但解禁对市场的情绪影响不言而喻。中信证券的研究观点称，港股历史上多轮阶段性下跌均与解禁高峰在时间上高度重合，但解禁冲击并非单向的绝对利空，其实际影响取决于同期市场基本面与增量资金的博弈结果。

　　中信证券进一步指出，大盘股虽在解禁窗口期出现短期情绪折价，但凭借较强的流动性承接能力，中长期超额胜率与收益率均能快速回升；小盘股则因缺乏流动性，解禁带来的流通股本增加易引发持续的估值挤压，负面影响贯穿更长周期。此外，解禁比例超过15%的高比例解禁通常会触发市场显著的避险情绪，但对于基本面扎实的行业龙头而言，股价往往在短期承压后快速修复。

（文章来源：证券时报网）