今日A股全线震荡走低，沪指失守3700点，创业板指大跌4.37%，亦跌破2600点大关，全市场4999股飘绿。

　　与昨天尾盘情况类似，收盘前10分钟，多只宽基ETF再度集中放量，大资金借道ETF逆向布局的信号愈发清晰。

　　其中，沪深300ETF华泰柏瑞成交额146亿元，昨天全天为59.43亿元；沪深300ETF嘉实成交额达106亿元，昨日全天成交仅18.90亿元。

　　科创50ETF华夏、创业板ETF易方达成交额均近140亿元，二者昨日全天分别成交73.21亿元、104.10亿元；上证50ETF华夏、沪深300ETF华夏、中证500ETF南方、创业板50ETF华安等均有明显放量。

　　不难发现，相关标的集中在沪深300、中证500、创业板指、上证50等大盘宽基，且华夏、华泰柏瑞、易方达旗下产品呈“接力式”扫货，被市场解读为配置或承接型资金入场。

　　资金结构也印证了这一特征。10月21日，沪深300ETF华泰柏瑞净流入33.52亿元、沪深300ETF嘉实净流入9.78亿元；前一日，沪深300ETF华夏净流入39.82亿元；而在本周一，沪深300ETF华泰柏瑞净流入金额达27.27亿元。

　　另外值得注意的是，创业板ETF易方达、科创50ETF华夏本周均呈现持续大额净流入。

　　稍微拉长周期来看，东方财富Choice数据显示，9月28日以来，股票型ETF已连续13个交易日净流入，累计金额达2126.41亿元。

　　其中，科创50ETF华夏区间累计净流入约294亿元，沪深300ETF华泰柏瑞、沪深300ETF易方达、创业板ETF易方达净流入均超200亿元。

　　中信建投证券分析指出，9月28日以来，增量资金主要集中于核心宽基的少数产品，部分产品的交易在尾盘集中放量，且流入区间伴随着市场的持续调整，并在多个交易日延续这一趋势，体现出较强的大机构资金入场特征。本轮资金在维持以沪深300为核心标的的同时，更加重视科创50和创业板指等科技创新板块的配置价值。

　　在长城基金看来，本轮调整主导变量在资金端，即存量格局下的筹码出清与资金再平衡；当前杠杆资金大幅去化，ETF与保险资金开始逆势承接，市场继续大幅下行空间相对有限，但风险偏好修复需要催化剂，短期更可能维持弱势整固、结构轮动。

　　另外有观点认为，总体看，宽基ETF持续放量释放了估值进入配置区间的积极信号，但市场底能否确认，仍要看指数回落是否收窄以及基本面验证能否跟上。

（文章来源：东方财富研究中心）