10月19日晚间，格利尔(920641)披露三季报，公司前三季度实现营业收入5.34亿元，同比增长33.37%；归母净利润2971万元，同比增长81.81%。

　　单看第三季度，公司实现营收2.31亿元，同比增长44.29%；归母净利润1832万元，同比增长38.93%。

　　增长引擎主要来自两大业务。公司在财报中解释，营业收入增长主要系磁性器件业务在光伏储能订单增长，叠加照明业务海外客户新项目启动放量。三季度单季扣非净利润1630万元，同比增长61.00%；前三季度扣非净利润2509万元，同比大增2265.90%，成为利润端最亮眼的数字。

　　不过，业绩高增背后，经营现金流明显承压。前三季度经营活动现金流量净额为-1218万元，由上年同期的正流入1848万元转为净流出，降幅达165.88%。公司归因于上期票据贴现规模较大、基数较高，本期未进行大额票据贴现，经营活动现金流入相应减少。

　　资产负债表快速扩张，同样折射出订单放量下的垫资压力。报告期末，应收账款2.81亿元，较期初增长97.80%，公司称系销售收入增加、信用账期内应收账款增多；存货1.74亿元，增长87.50%，系订单增加后为保障客户交付提前备货。受此影响，资产负债率（合并）由37.02%升至55.51%。

　　为补足营运资金，公司明显加杠杆。短期借款1.40亿元，较期初增长232.23%，公司解释为备货需求上升、补充采购及运营资金；筹资活动现金流量净额1.00亿元，同比增长674.28%，主要来自新增银行借款。

　　值得警惕的还有汇兑因素。前三季度财务费用652万元，同比增长181.18%，公司明确指出主要原因是汇兑损失增加。此外，投资收益与公允价值变动收益分别下降82.60%和93.62%，均因上期大宗商品套期保值收益基数较高、本期价格趋于平稳所致。

　　报表中亦有亮点。投资活动现金流量净额-1.26亿元，公司解释为上年同期理财产品到期集中收回基数较高，本期闲置资金持续投入理财，叠加购建固定资产支出增加；受限制资产仅2007万元，占总资产2.26%。智能制造基地辅助设施本期验收转固，在建工程相应下降32.36%。

　　来源：读创财经

（文章来源：深圳商报·读创）