【粕类】

　　逻辑假期后中国恢复对美豆采购,近一周成交约100万吨,油厂陆续恢复开机压榨量明显增加;10月仍有约950万吨大豆投入压榨,国储拍卖持续,供应压力未缓解。

　　数据豆粕现货持平,成交17.38万吨+9.87万吨,开机率68.58%+1%;菜粕两广2490-2510元/吨-10;第42周大豆压榨222.34万吨+101.41万吨。

　　观点豆粕基差承压,菜粕下行空间有限。

　　【生猪】

　　逻辑全国猪价小幅走弱。养殖端供应充裕,南北成交一般,屠宰采购轻松但供需匹配欠佳;期货盘面继续下行,能繁母猪存栏加速下滑但产能效率提升,实际去化打折。

　　数据全国均价9.85元/公斤-0.03,河南10.06、辽宁9.51、四川9.59、广东11.1;自繁自养利润-240.57元/头-22.26;出栏均重129.34kg+0.16。

　　观点底部震荡,等待现货与情绪企稳。

　　【玉米】

　　逻辑东北降雨致收割延后,基层价趋稳,中储粮收购托底,短期偏弱但大跌风险小;华北新粮收割结束品质较好,玉米稳中有涨但反弹受限;南方销区偏弱盘整。

　　数据东北深加工主流收购均价2043元-3,华北2179元-6;锦州港15%水二等2130-2150元/吨,日集港3.4万吨;饲料企业库存24.95天+0.83天。

　　观点偏弱震荡,重点关注南北顺价变化。

　　【白糖】

　　逻辑印度要求11月1日起停购糖基乙醇,预计增加食糖供应;巴西中南部炎热干燥加快收割;国内9月食糖库存129万吨同比增60.79万吨,库存压力压制糖价。

　　数据巴西2026/27榨季累计产糖2942.3万吨同比-453.79万吨;我国9月进口食糖26万吨同比-29万吨,1-9月累计251万吨-66万吨。

　　观点震荡偏弱,国内糖价区间震荡运行。

　　【棉花】

　　逻辑美棉产区干旱回落,收割推进新棉上市供给增加压制期价。国内新疆棉减产预期提供底部支撑,籽棉收购价逐步明朗成本中枢固化,棉企套保意愿强压制上方空间。

　　数据机采籽棉报价7.3-7.6元/公斤,手摘8.2-8.4元/公斤;郑棉仓单6925(-42)预报169(+1);美棉周签约3.33万吨环比-11%。

　　观点短期国内棉价区间震荡。

　　【鸡蛋】

　　逻辑本周新开产蛋鸡稳定,气温转凉带动蛋重抬升;蛋价回落养殖端看跌心态升温,老鸡淘汰积极性提升,淘鸡出栏或环比增加;需求延续弱势,产区库存持续累积。

　　数据主产区鸡蛋均价3.70元/斤较昨日下跌;全国生产环节库存1.4天持平,流通环节1.56天-0.13天减幅7.69%;销区按需小批量拿货,囤货意愿弱。

　　观点2611、2612震荡偏弱,跌幅或收窄。

　　【油脂】

　　逻辑连豆油高开窄幅震荡,1月合约8869元+25。10月上半月马棕出口环比+43.2%、产量环比-1.79%,但9月末库存351万吨远超预期,累库压力仍在。

　　数据张家港一级豆油9070元/吨+30,广东24度棕榈油9133元/吨-1;港口三级油10630-10910元/吨;9月棕榈油进口36万吨同比+142.8%。

　　观点菜油短线维持10200元上方震荡调整。

　　【红枣】

　　逻辑现货下调盘面震荡下跌。主产区枣树处吊干期,霜降后陆续下树,本周气温普降4℃;异常天气存品质分化风险但不足以大规模减产,新旧供给叠加压制反弹。

　　数据CJ2701开6500收6310元/吨跌125元-1.94%,持仓24.34万手日增仓14953手;36家样本物理库存9350吨周环比-100吨。

　　观点低位震荡,操作上建议偏空思路。

　　【苹果】

　　逻辑市场情绪较弱盘面延续下跌。西部产区晚富士交易清淡,山东上货量明显增多收购价较低;新季增产兑现,各产区收购价预期偏弱,优果率多头逻辑被证伪。

　　数据AP2701收5881元/吨跌215元-3.53%,持仓17.12万手增仓1719手;山东栖霞条拉片80#一二级2.6-3元/斤,洛川70#起步3.0-3.3元/斤。

　　观点偏空思路为主,四季度丰产压制未改。

（文章来源：广发期货）