深圳商报·读创客户端记者陈燕青

　　国庆长假后，A股持续走弱，股债“跷跷板”效应再度显现，债市持续走强，上周30年期、10年期国债期货主力合约均创出年内新高。在这样的背景下，债券相关基金受到资金的追捧，部分公募基金公司宣布限购，以维护持有者利益。

　　10月以来，随着A股的连续调整，市场避险情绪升温，30年期、10年期国债期货主力合约迭创新高。在这样的背景下，债券基金也受到资金追捧，多只债券ETF获大额净流入。

　　WIND数据显示，截至上周末，10月债券型ETF净流入139亿元，其中30年国债ETF鹏扬净流入44.6亿元居首，信用债ETF华夏、信用债ETF海富通分别净流入39.6亿元、38.3亿元，30年国债ETF博时、公司债ETF易方达均获超20亿元的净流入。

　　随着资金涌入债基，多家公募基金宣布旗下部分债基限购。10月19日，广发基金公告称，从10月20日起，广发民玉纯债将机构单日单账户申购上限收紧至15万元，广发纯债、广发双债添利机构客户单日单账户申购上限分别调整为1200万元和1000万元。

　　10月16日，兴华基金发布公告称，即日起，将旗下兴华安悦纯债申购、转换转入、定期定额投资业务的金额限制设定为100万元；10月15日，博时基金公告称，10月15日至10月20日，旗下博时信用债纯债、博时富添纯债单日每个基金账户的申购、转换转入、定期定额投资累计金额调整为不超过500万元，直至10月21日起再恢复至1000万元。

　　业内认为，债基限购源于固收配置需求上升与增量资金摊薄收益压力。四季度债市整体仍有支撑，但行情节奏把握仍是关键，短期或有震荡调整。

　　对于债市，华商信用增强债券基金经理厉骞认为，未来债市或仍将是一个需要投资者依靠深入研究、灵活交易和精细化管理来获取收益的市场，“低利率、高波动”的新常态下，趋势交易难度加大，追求“小而稳”的确定性收益依然是更优的生存与发展之道。

　　中信建投基金认为，近期以长债为代表的债券市场出现了一定幅度的波动，但基本面格局及宏观政策未观察到明显变化，暂未发现推动债市收益率下行的增量结构性因素。因此，判断市场情绪变化是本次波动的主因，权益市场短期走弱带来的避险情绪发酵和资金转移是本轮走强的核心驱动力，央行投放阶段性增加带来的宽松预期则同这一主因形成了少许共振，放大了市场波动。

　　展望后市，长城基金认为，最新社融数据继续指向信用周期偏弱，尽管PPI二次回升，但涨价更多集中于上游，暂未形成需求驱动的广谱再通胀，基本面对债市的支撑并未发生实质变化。9月底一揽子政策落地后，市场进入政策效果观察期，货币政策总量空间收窄但呵护态度明确，而资产荒叠加权益风险偏好尚未修复，资金持续向超长端集中，推动期限利差压缩，整体来看，利率债震荡偏强格局或仍将持续。

（文章来源：深圳商报·读创）