医药生物行业上市公司2026年前三季度业绩预告相继出炉。同花顺iFinD数据显示，截至10月19日发稿，按申万行业分类，医药生物行业共有18家上市公司披露业绩预告情况（含经营数据公告、营收简报及招股书披露业绩）。其中，预增、扭亏、略增等业绩预喜公司达12家，占比约66.67%；预减、首亏及续亏公司共5家；另有1家为“不确定”。从披露情况看，各细分赛道呈现鲜明的“冷暖不一”格局：以特色原料药、多肽及分离纯化耗材为代表的高景气赛道表现亮眼，在海外渠道拓展、产品放量等因素带动下业绩大幅预增；而抗生素等传统原料药明显承压；部分在研药企亦因对外授权收入确认节奏波动、研发投入仍处高位导致阶段性亏损。
特色原料药与关键耗材协同走强
面对国内医药集采常态化推进与全球医药产业技术迭代，积极拓展海外市场、加快高附加值特色原料药及生物制药上游耗材等特色赛道放量，成为驱动部分医药生物企业前三季度业绩大幅预增的关键引擎。
华海药业近日发布的业绩预告显示，公司预计前三季度实现归母净利润10.28亿元至11.03亿元，同比增长约170%到190%；扣非归母净利润6.62亿元至7.43亿元，同比增长约145%到175%。华海药业在公告中表示，业绩变动受多方面因素驱动。其中主要包括：原料药业务纵深拓展全球销售渠道、加快新产品上量进程带动收入大幅增长；国内制剂业务紧抓集采接续窗口期新增12个集采中选产品，实现存量维稳与增量扩容；美国制剂业务坚持“提量增利”同比实现扭亏为盈。
在原料药业务上实现爆发式增长的还有翰宇药业。10月13日，翰宇药业预告前三季度实现归母净利润4.30亿元至4.50亿元，同比增长502.65%至530.68%；扣非归母净利润4.20亿元至4.40亿元，同比增长726.29%至765.64%；预计营业收入12.30亿元至12.50亿元，同比增长80.06%至82.98%。翰宇药业称，业绩变动主要原因在于报告期内公司原料药业务持续放量，带来营收、利润双增长。同时公司在三靶点创新药HY3003、小核酸等项目研发投入同比大幅增加。
在前沿产业链环节，多肽及小核酸等新兴领域的高景气度，亦带动了制药上游关键耗材企业业绩大幅增长。纳微科技预计2026年前三季度实现营业收入8.86亿元左右，同比增长32%左右；归母净利润约2.18亿元，同比增长约102%；扣非归母净利润约1.98亿元，同比增长约108%。纳微科技称，公司在持续深耕多肽/GLP-1和抗体这两大主力应用领域的基础上，积极把握小核酸药物爆发式增长等历史机遇，同时深入拓展血液制品、疫苗、重组白蛋白等潜力市场。
资产优化与降本增效增厚业绩
除了在市场端开源，深化内部精细化运营、推进降本增效，以及通过资产转让、业务整合等方式聚焦主业，成为相关医药生物上市公司前三季度业绩增厚的另一条重要路径。
10月17日，海正药业披露的2026年前三季度经营数据显示，公司预计2026年前三季度实现归母净利润11.50亿元左右，同比增长约149.46%；扣非归母净利润9.80亿元左右，同比增长约99.59%。受转让浙江省医药工业有限公司（简称“省医药公司”）100%股权出表影响，公司前三季度营业收入约65.20亿元，同比下降约17.71%，剔除省医药公司的收入影响后，公司报告期内实现营业收入60.6亿元左右，较上年同期剔除口径56.55亿元增加4.05亿元左右，同比增长7.16%左右。
海正药业表示，业绩增长主要系公司创新药及宠物药产品销售稳步增长，销量提升有效释放生产规模效应，带动生产成本持续下降，以及产品结构优化、整体运营效率的改善，公司主营业务盈利能力稳步提升。转让省医药公司股权处置收益亦增加了非经常性损益。
传统中药与品牌药企业同样通过架构优化与精益管理释放动能。10月13日，九芝堂公告预计前三季度归母净利润2.94亿元至3.12亿元，同比增长94.02%至105.90%；扣非归母净利润2.66亿元至2.84亿元，同比增长103.24%至116.99%。九芝堂称，报告期内，哈尔滨吉象隆生物技术有限公司并表带动净利润增长，公司原有主营业务板块的架构优化调整与营销体系变革已逐步显现成效，大部分产品销量提升，同时通过深化精益管理、加强成本管控等多项举措，运营效率与管理水平提高，整体经营业绩实现增长。
美年健康10月16日披露的业绩预告显示，公司预计今年前三季度归母净利润9100万元至1亿元，同比增长75.47%至92.83%，扣非归母净利润大幅增长554.19%至627.78%，主要依托政企及金融客户签单促检、数字化工具降本增效等。金石亚药亦预告前三季度归母净利润增长，预计同比增长32.35%至63.41%，系稳住核心业务的同时精细化运营降低期间费用。
此外，富祥股份预计前三季度实现归母净利润3.50亿元至4.30亿元，同比实现扭亏为盈。公司表示，新能源锂电池电解液添加剂产品销售量价齐增，推动公司业绩大幅增长且扭亏为盈。新能源业务已成为公司业绩增长的核心引擎。此外，公司医药制造业务稳健发展，持续推进市场拓展及降本增效工作。
传统品种与在研药企阶段性承压
在多个细分赛道业绩报喜的同时，部分企业面临的压力与挑战也不容忽视。数据显示，前三季度预减、首亏和续亏的上市公司共有5家，抗生素等传统原料药价格承压、集采降价效应向产业链上游传导，以及在研药企研发投入集中、对外授权款项结算节奏波动等，是导致相关企业当期利润承压的主要因素。
国内抗生素中间体及原料药主要生产企业——国药现代的业绩变动成为产业链价格传导的缩影。2026年前三季度，国药现代预计实现归母净利润2.96亿元至3.26亿元，同比下降59.30%至63.05%；扣非归母净利润2.61亿元至2.91亿元，同比下降60.62%至64.68%。国药现代称，业绩下滑主要系全球抗生素中间体及原料药产能本土化回流加速，印度和美国贸易保护升级，国内产能过剩，加之集采降价向产业链上游传导，医药中间体及原料药板块毛利率由上年同期的28.08%降至16.90%；另一方面，制剂板块受集采联动降价及产品市场竞争加剧影响，收入规模持续承压，尽管公司依托规模优势，积极推进提质增效，板块毛利率同比提升1.89个百分点，但尚难以完全抵消销售规模下降带来的不利影响。
而在创新药领域，对外授权收入的阶段性波动与高额研发投入的刚性特征，直接反映在财务报表上。新近登陆科创板的信诺维在招股说明书中披露，预计前三季度归母净利润亏损3.49亿元至3.86亿元，同比由盈转亏。公司预计营业收入及利润同比下降，主要因公司尚无药品获批上市销售，当前阶段营业收入以BD交易收款为主，2025年1-9月公司收到了安斯泰来支付的BD交易首付款1.3亿美元并进行收入确认，2026年1-9月公司的BD交易收入来自安斯泰来、云顶新耀支付的里程碑款项，而BD交易首付款一般高于单笔里程碑款项。公司尚无药品获批上市销售同时需要保持较高的研发投入，因此尚未实现持续盈利。
从三季报业绩预告的“冷热不均”可以看出，当前医药生物行业正处于深刻的结构性调整期。一方面，依托同质化低门槛扩张的传统品种面临持续的价格与成本压力，低附加值环节的利润空间受到明显挤压；另一方面，具备高壁垒特色工艺、全球合规渠道与自主创新能力的企业，正展现出更强的抗风险韧性，推动业绩稳步上扬。
展望后市，随着三季报业绩逐步落地，多家券商机构认为，医药生物板块已步入以“创新”与“出海”为锚的结构重塑与业绩兑现阶段，细分赛道的中长期发展逻辑愈发清晰。兴业证券研报认为，“创新+国际化”仍为2026年医药行业核心主线，短期回调后创新药及产业链估值性价比进一步凸显，创新药产业链即将进入三季报业绩期，预计延续此前较快增长趋势。国联民生证券研报同样指出，中期维度看好新医药板块（创新药+供应链）的相对表现；短期市场调整阶段，可观察三季报业绩相对明确、持仓或交易结构较为均衡的标的，以及资金结构较好的中药、药房等细分领域。
（文章来源：经济参考报）
