周一盘前，三大股指期货涨跌不一，欧洲主要指数普遍下跌。截至发稿，纳斯达克100指数期货涨1.31%，道指期货跌0.22%，标普500指数期货涨0.52%。
大宗商品方面，截至发稿，布伦特原油下跌1.28%，报108.46美元/桶；WTI原油下跌1.21%，报97.83美元/桶。现货黄金上涨0.04%，至每盎司4,165.66美元。
个股方面，明星科技股盘前多数上涨，英特尔涨超4%，美光科技、AMD、博通涨超3%，亚马逊、英伟达涨超1%，Meta、特斯拉、苹果微跌。
热门中概股盘前普涨，禾赛涨近3%，台积电涨超2%，小鹏涨超1%，阿里巴巴、百度涨近1%，京东、拼多多微涨。
存储概念盘前普涨，SK海力士、闪迪涨超4%，希捷科技、美光科技涨超3%，西部数据涨近3%。
加密货币概念股盘前上涨，Cipher Digital涨超6%，IREN涨超5%，Circle涨超2%，Strategy、Coinbase、SoFi Technologies涨超1%。
光通信概念股盘前集体上涨，AXT Inc涨超6%，Astera Labs涨近5%，Lumentum、迈威尔科技、Coherent涨超4%，康宁涨超3%。
本周美国大型科技公司财报密集落地，将直接考验投资者对AI交易的信心。Netflix周二率先公布业绩，特斯拉、Meta及IBM将于周三紧随其后。
据彭博报道，多位策略师认为，本周财报的走向至关重要。彭博MLive策略师Mark Cranfield表示，"投资者情绪谨慎，地缘政治局势仍处于动态变化之中，这也是一个财报大周，其中包括Meta——AI主题的新标杆。不过，逢低买入者可能会将近期芯片股深度调整视为入场窗口。"
Global X Management高级投资策略师Marc Jocum指出，"归根结底，财报将检验上周AI股抛售究竟是过度反应还是警示信号，投资者密切关注任何重新布局AI长线交易的机会。财报结果可能决定市场下一轮反弹的方向。"
热点要闻
大摩Wilson：股市调整接近尾声，是时候准备布局了
摩根士丹利首席股票策略师Michael Wilson发出明确信号：持续数月的股市内部调整正接近尾声，投资者应做好增加风险敞口的准备。这一判断建立在质量因子突破新高、盈利修正分化加剧以及估值已完成大幅消化三重信号之上，为市场提供了难得的布局窗口。
Wilson在最新客户报告中指出，尽管标普500指数距历史高点仅差约2%，但指数内部的市场广度已显著恶化，等权重版本自8月14日高点以来累计下跌近4%，金融、工业、非必需消费品等周期性板块承受了估值压缩的主要冲击。这一分化格局正是市场从早周期向中周期过渡的典型特征。
Wilson表示，"我们建议投资者做好准备，无论是迎接一次快速的修复，还是承受更缓慢地延续至11月的下行压力，因为在我们看来，届时将是增加风险（仓位）而非回避风险的时机。"与此同时，高盛策略师注意到投资者仓位正趋于防御，摩根大通则认为债券收益率企稳将对股市形成"重要支撑"。
金价再度陷入震荡！机构对2027年黄金前景出现分歧
周一欧盘前，现货黄金回升至每盎司4180美元附近。早些时候，美国总统特朗普取消了对俄罗斯的制裁和关税，这可能导致俄罗斯燃料出口增加，受此影响，油价下跌。
KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“本周开局黄金小幅上涨。从通胀角度来看，油价走软对黄金价格产生了积极影响。短期内，油价持续下跌或（美国国债）收益率明显走低将是最具建设性的催化剂，因为这两者都将缓解通胀和利率方面的担忧。”
金价的短线反弹还伴随着市场对美联储10月加息预期下降，但机构对2027年的判断并不一致。韩国大信证券认为，货币环境与金矿供应周期可能令黄金难以在明年刷新此前高位。
虽然黄金通常被视为对冲通货膨胀的工具，但较高的利率降低了这种无收益资产的吸引力。道明证券全球大宗商品策略主管巴特·梅莱克（Bart Melek）表示，美联储后续决定仍不明朗，是金价维持区间交易的主要原因。
市场只给17%概率，经济学家却喊“五五开”：美联储10月加息悬念被严重低估？
期货市场目前仅给予美联储10月加息17%的概率，押注央行将按兵不动。然而，据MarketWatch近日报道，多位经济学家认为，10月27日至28日的议息会议远比市场定价所呈现的更具悬念。前美国银行证券首席经济学家Ethan Harris直言，这是一个“五五开”的判断；牛津经济研究院美国经济学家Matthew Martin则更为明确，直接预测美联储将在10月和12月连续加息。两种截然对立的判断，折射出当前货币政策路径的高度不确定性。
推动经济学家上调加息预期的核心驱动力，是超预期的通胀数据。美国9月通胀数据显示，消费者价格同比上涨3.7%，生产者价格指数批发通胀率更高达6.3%，且能源以外商品价格加速上行——这一细节尤为令人警惕，因为此类商品价格波动性相对较低，其走强意味着通胀压力更具黏性。与此同时，美联储主席沃什（Kevin Warsh）在国际货币基金组织/世界银行年会期间刻意保持中立，拒绝就会议结果预作表态，令市场无从获得明确的前瞻指引。
若10月会议真如部分经济学家所判断的那样“悬而未决”，一旦意外加息落地，其对美债收益率、美元及风险资产的冲击将不容小觑，并将深刻重塑市场对12月乃至后续政策路径的预期。
美股聚焦
小摩重申CoreWeave“增持”评级：市场对债务担忧“过了头”，项目IRR高于资本成本
摩根大通在10月16日的研报中重申对 CoreWeave的“增持”评级，由软件行业首席分析师萨米克·查特吉(Samik Chatterjee)领衔署名。
CoreWeave上周已下跌约 20%。这轮下跌的触发点，是债券收益率上行引发的担忧，并叠加了 Gartner 本周发布的一份预测：后者质疑支撑 NeoCloud(新型云服务商)取得健康回报所需的 AI 收入是否充足。两者共同放大了投资者对产能过剩与债务融资可持续性的忧虑。
摩根大通的立场很清楚：它承认CoreWeave的估值倍数不仅取决于自身基本面，也受制于投资者对其数据中心债务的整体胃口;但认为当前的担忧相对于业务基本面而言“过了头”。
AI信心危机下首场大考：Meta能否跨过“烧钱”与变现的十字路口
在AI交易遭遇信心危机之际，Meta将于美东时间10月21日盘后发布2026年第三季度财报，成为本轮质疑浪潮中首家接受市场审视的大型科技巨头。对投资者而言，这份财报的胜负手不在营收端，而在开支端：全年资本开支指引是否维持不变、AI投入能否被证明正在转化为可持续的收入增长。
近年来支撑股市的AI驱动上涨，主要受大型科技集团亮眼财报推动。然而，巴克莱美国股票策略主管Venu Krishna表示，“现在存在大量焦虑情绪，尤其是在下月美国中期选举前的选举期”。
过去一周，投资者对驱动AI热潮的公司的信心遭受重创，市场担忧该技术带来的收入无法匹配预期。芯片巨头英伟达作为该行业的关键一环，仅本周市值就蒸发逾3500亿美元。费城半导体指数本周下跌逾11%，以科技股为主的纳斯达克100指数下跌5.5%。
在此背景下，Meta将于周三盘后发布的财报，将成为在Alphabet、微软和亚马逊下周均将公布业绩之前，对华尔街AI情绪的一次重大考验。
奈飞Q3财报看点：涨价推高利润率广告与直播如何填补营收降速?
流媒体巨头奈飞将于本周二美股盘后发布2026年第三季度财报。由于公司股价年内已累计下跌超22%，本次业绩发布备受关注，被市场视为检验其基本面韧性的关键节点。从当前预期来看，奈飞正面临一种“撕裂”：提价红利将带动利润率大幅跃升，但核心营收增速的下行趋势却难以扭转。
从盈利预期来看，奈飞本季度有望交出一份亮眼的利润答卷。公司指引第三季度营业利润率将达到33.2%，较去年同期的28.2%大幅提升;市场共识预期每股收益(EPS)为0.82美元。
利润端的强劲表现，主要得益于定价策略的滞后效应。第二季度，美国和加拿大(UCAN)收入增长10%，但美国、墨西哥和西班牙的提价效应仅部分体现。这意味着，完整的季度提价收益将在第三季度集中落地。此外，公司第二季度完成了47亿美元的股票回购，这也对每股收益形成了直接支撑。
然而，利润的亮眼掩盖不了营收端的压力。公司指引第三季度营收为128.6亿美元，Zacks共识预期为128.7亿美元(同比增长11.84%)。这一增速较第二季度的13.4%进一步放缓。此外，奈飞在美国和英国以外地区重新测试免费试用，短期内可能对变现产生一定扰动。
英伟达GTC柏林大会即将开幕，黄仁勋将发表主题演讲
当地时间10月20日至22日，英伟达GTC大会将在德国柏林举行，黄仁勋将在21日发表主题演讲。作为英伟达下半年最受关注的技术与生态大会，本届GTC把重心从“卖GPU”进一步推向“卖AI工厂”，据官方介绍，大会设有100多场专题分享，覆盖完整人工智能技术栈，将聚焦加速计算、智能体AI、物理AI、机器人、开源模型、AI基础设施等方向。
马斯克：明年将向美国每名儿童赠送一股SpaceX股票
马斯克在社交平台发文称：明年，我将向全美每一位孩子赠送一份我的SpaceX股份。这只是未来一系列行动中的第一步。根据美国人口普查局及人口统计数据的最新统计，美国共有约7200万至7300万名儿童(指 0–17岁的未成年人)。按7200万名儿童，SpaceX现价每股约146.03美元计算，每个孩子送一股，总价值约105亿美元，折合人民币约702亿元。
（文章来源：哈富证券）
