季节性需求退潮，是盘面持续承压的基础背景。 9月是鸡蛋全年需求的最高点，中秋、国庆双节备货结束后，终端采购迅速转淡。卓创资讯监测显示，10月销区消化库存为主，产区内销速度一般、外销不快，业者看空情绪仍存。

　　据Mysteel数据，截至10月16日当周，主销区鸡蛋总销量周环比下降2.86%，需求端的季节性回落正在从预期变为现实。库存累积与升水收敛，构成了下跌的直接推力。截至10月15日，生产环节库存1.39天，流通环节库存1.77天，流通环节库存周环比增加12.03%。供给端并非一边倒的利空，但短期未能形成有效对冲。

　　8月全国在产蛋鸡存栏12.82亿只，环比减少0.23%，同比减少6.08%，绝对水平仍处近年同期偏低位置。然而，气温回落后蛋鸡产蛋率出现季节性提升，部分对冲了存栏下降的效应。饲料成本方面，玉米与豆粕价格涨跌互抵、整体平稳，成本端对蛋价的托底力度有限。

　　后市来看，鸡蛋短期仍处于“淡季需求回落+库存累积”的偏弱格局之中。现货价格正逐步向养殖成本线靠拢，继续下跌可能触发养殖端加速淘汰老鸡，从而在供给端形成边际收缩预期。但在现货出现明确的止跌信号、流通环节库存由增转降之前，盘面增仓下行的惯性或难以轻易逆转。后期持续关注养殖端心态变化对供应端的影响。

（文章来源：光大期货）