当前，应当如何审视科技板块的投资价值？

　　过去几个月，科技板块遭遇深度调整。从调整幅度看，截至10月16日，7月1日以来创业板指和科创50指数跌幅均超过36%。这超出了很多投资者的预期。

　　投资领域有一句话：风险是涨出来的。实事求是地说，在五六月份的科技板块飙升行情中，大量跟风资金蜂拥而入，一些科技股一两个月就走出翻倍行情，但这种主要靠资金推动的飙升行情，在后续缺乏更多资金接力时，就会遭遇反噬，这也是科技板块调整的重要原因。多家机构表示，此轮回调更多缘于资金面和情绪面的集中释放，而非产业基本面的恶化。

　　从最新发展态势看，以人工智能为代表的科技产业，行业景气度依然高企，大量资金还在持续涌入。从三季报业绩预告看，不少上市公司业绩劲增，但股价却持续调整。究其本质，当下的下跌，更多是资金面和情绪面的扰动——增量资金观望、存量资金避险、情绪面过度悲观，而非产业基本面的逆转。人工智能、半导体、算力等硬科技的推进从未停步，产业端的景气依然在强劲演进。

　　从更高维度看，科技行业的兴起，往往带来市场的兴盛。从美国资本市场的发展历程看，从互联网到移动互联网，再到如今的AI浪潮，每一轮长牛的主升浪几乎都由科技创新所驱动。在A股市场，科创50、创业板以及众多科技主题指数已成为主流指数，科技主题相关ETF成交量居高不下，备受投资者追捧。放眼未来，科技产业的发展，必然映射到资本市场之中。

　　不过，看多科技并不意味着盲目追涨。市场自有其规律性，无论产业前景多么光明，价格也不能无限透支未来的预期。估值过高时买入，即便方向正确，也可能在漫长的回归中被耗蚀；唯有在合理甚至偏低的价位介入，才有望分享产业的长期成长。看多，是基于方向的判断；而什么价位才值得出手，则是专业判断的范畴。

　　对科技股投资而言，不仅需要对产业趋势的深刻理解，还要对企业基本面的扎实研究，以及对市场估值水平的理性判断，而不是受情绪裹挟跟风买进。

　　与“风险是涨出来的”相对应的是，“机会是跌出来的”。在几个月前的市场高点，如果盲目乐观、缺乏风险意识，就会带来财富蒸发；但在市场过度回调后，如果依然恐惧情绪占据上风，无法冷静分析形势，同样会错失财富成长的机会。

　　贪婪和恐惧，永远是投资的敌人。

（文章来源：上海证券报）