近期，阿斯麦、台积电相继披露三季度业绩，多只QDII基金对海外科技硬件的配置效果受到关注。随着更多厂商即将“交卷”，AI需求能否持续转化为订单与利润，成为基金审视相关投资的重要依据。

　　业内人士认为，除当期业绩外，资本开支指引、AI应用商业化进展及盈利持续性，也是判断后续投资机会的关键。

　　QDII基金重仓股陆续“交卷”

　　海外科技企业财报季拉开帷幕，部分QDII基金的重仓标的率先交出成绩单。北京时间10月14日至15日，阿斯麦、台积电相继披露三季度业绩、收入增长及后续需求展望，为基金经理审视AI硬件投资提供了新的依据。

　　阿斯麦2026年三季度收入达116.62亿欧元，净利润达49.60亿欧元。“按现有规划，2027年至2028年的产出仍难以完全满足客户需求。”阿斯麦CEO在公告中表示。台积电2026年三季度营收为467.2亿美元，较去年同期增加41.2%。两家公司最新披露的业绩表现，为观察AI硬件需求及相关投资的持续性提供了新的依据。

　　从已披露的定期报告看，多只QDII基金同时配置了上述2只标的。截至2026年6月末，易方达亚洲精选仓位中持有台积电、阿斯麦的比例分别为10.07%、6.77%；国富亚洲机会持有台积电、阿斯麦的比例分别为8.93%、3.43%；易方达全球成长精选持有台积电、阿斯麦的比例分别为5.54%、3.33%。

　　关于AI硬件的配置逻辑，部分基金经理此前已在定期报告中有所阐述。易方达全球成长精选基金经理郑希在2026年中期报告中表示，AI投资导致全球半导体进入全面供给紧张阶段，晶圆厂资本开支（Capex）上修逐步成为行业必选项，半导体设备及设备零部件大概率进入景气度提升阶段。报告显示，该基金在2026年上半年保持较高仓位，以信息产业的成长性投资品种为核心仓位，提升了AI算力、半导体等行业标的配置比例，降低了软件、消费电子等行业标的配置比例。

　　在关注需求增长的同时，基金经理也在审视硬件盈利的持续性。易方达亚洲精选基金经理张坤认为，大模型能力提升和算力供不应求具有现实基础，但硬件公司的业绩与每年的资本开支金额相关，当前供应紧张并不必然意味着未来仍将持续紧缺。他更关注企业业务的高壁垒竞争价值、在资本开支中的份额，以及未来数年创造现金流的能力。

　　机构关注资本开支与盈利持续性

　　继阿斯麦、台积电之后，更多海外硬件厂商将陆续交出“季度成绩单”。

　　按各自当地时间，泛林集团将于10月21日举行季度业绩电话会，希捷、英特尔分别于10月27日、29日美股收盘后披露财报；三星电子也将于10月29日举行三季度业绩电话会。

　　财报季应重点关注哪些信号？

　　永赢基金权益投资部总经理李文宾表示，三季报是验证产业景气趋势的关键窗口。其中，以AI为核心科技方向，重点观察国内AI板块龙头企业的技术、产品、订单增速和盈利能力。此外，国内外AI资本开支的指引和预期对AI投资尤为关键，据此可判断产业趋势能否落地为实际业绩。

　　展望后市，上银基金表示，AI产业需求仍然旺盛，但应用能否实现商业兑现、推动行业形成良性循环，是全球科技板块需要回答的重要问题。同时，货币政策紧缩和无风险收益率上行，也对AI投资回报提出了更高要求。

（文章来源：上海证券报）