国投期货10月16日研报显示,贵金属和有色10月面临的核心矛盾是"基本面不弱但宏观压制显著"。从基本面看,LME铜库存持续下降,国内铜社会库存处于历史同期偏低水平,电力投资和新能源汽车维持较高增速。铝的国内外去库态势延续,供应链脆弱性较高。这些基本面因素在正常情况下足以支撑价格上涨。黄金面临更复杂的局面。地缘冲突理应利好避险资产,但当前强美元+高实际利率的组合,使得黄金的避险功能被金融属性所压制。除非地缘局势出现"失控式升级"(如霍尔木兹海峡完全断航),否则黄金大概率维持高位震荡。
(文章来源:国投期货)