｜2026年10月16日星期五｜

　　NO.1 年内增资超500亿元！中资券商出海多点开花，跨境业务迎高增长

　　中资券商的海外版图迎来新一轮扩张。10月13日，长城证券全资子公司长证国际金融有限公司（以下简称长城证券国际）在香港开业，这意味着长城证券的国际化战略进入了实质性推进阶段。事实上，近期行业出海的步伐已全面提速。9月底，中信建投（国际）金融控股有限公司（以下简称中信建投国际）正式获得迪拜国际金融中心（DIFC）颁发的牌照，并获迪拜金融服务管理局（DFSA）授权，在DIFC设立迪拜代表处，进一步拓宽了在中东市场的布局。同时，国联民生公告称，拟向香港子公司增资20亿元，已获证监会无异议复函。2026年，券商向国际子公司“输血”的节奏明显加快。据不完全统计，今年以来，逾10家中资券商对香港子公司实施增资或披露增资计划，合计规模已超500亿元，跨境业务成为了上市券商业绩表上的新引擎。

　　点评：中资券商年内向海外子公司增资超500亿元，出海节奏显著加快，长城证券香港子公司开业、中信建投落子迪拜均是佐证。跨境业务有望成为券商新的利润增长点，提升ROE弹性与估值想象力，头部券商凭借资本和牌照优势将率先受益。香港及中东市场布局提速，折射出中国金融开放与人民币国际化的大趋势，券商板块国际化逻辑获强化，对市场情绪亦有提振作用，值得持续跟踪。

　　NO.2 中金公司换股吸收合并东兴证券及信达证券事项正式进入实施阶段

　　10月15日，中金公司（601995.SH）发布公告称，公司换股吸收合并东兴证券（601198.SH）、信达证券（601059.SH）事项已获证监会批复，东兴证券、信达证券股票将于10月19日终止上市。本次换股实施股权登记日为10月16日，东兴证券换股比例为1:0.4376，信达证券换股比例为1:0.5210。换股完成后，中金公司将承继两家公司全部资产、负债及业务，两家公司将注销法人资格。

　　点评：中金公司成功吸收合并东兴证券与信达证券，标志着券商行业头部整合迈出关键一步。此次合并显著提升中金资本实力，其净资本及行业排名大幅跃升，为其综合竞争力奠定坚实基础。这一案例清晰体现监管层培育一流投行的政策导向，有望加速行业集中度提升，强化头部券商的竞争优势。在券商板块估值处于历史低位之际，此类并购重组事件为市场注入积极信号，有望催化板块估值修复。

　　NO.3 今年122只发起式基金清盘，新规改写“生死局”

　　发起式基金正迎来大变局！10月9日，证监会发布《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》，拟取消发起式基金“成立满三年规模不足2亿元强制清盘”的规定。若新规落地，发起式迷你基金将不用再因规模不达标“到点必死”，公司可自主决定是否续命。不过，续命有代价：触发清盘线的迷你基金若持续运作，固定费用需由管理人自行承担。截至三季度末，今年已有122只发起式基金清盘，创历史新高，超过2025年的108只和2024年的99只。今年基本上每两只清盘基金中，就有一只是发起式基金，其中不乏业绩翻倍基。

　　点评：证监会拟取消发起式基金“三年两亿”强制清盘线，改写迷你基金“到点必死”格局。今年122只发起式基金清盘创新高，新规落地后管理人可自主续命，但需自担固定费用，倒逼其理性决策。对公募行业而言，头部公司渠道优势凸显，中小机构差异化布局压力加大；对市场整体，产品供给更趋市场化，存量博弈下资金有望向绩优产品集中，助力行业优胜劣汰与高质量发展。

（文章来源：每日经济新闻）