在被称为英伟达“亲儿子”的云服务商CoreWeave遭遇股债抛售之际，英伟达首席执行官黄仁勋公开表达对该公司的信心，称其经营实力持续改善，无需英伟达提供财务兜底。

　　据报道，黄仁勋在瑞典斯德哥尔摩出席活动时表示，CoreWeave的实力每天都在增强，对公司前景持乐观态度，并称其资本成本实际上正在下降。

　　他同时表示，英伟达无需为CoreWeave提供财务兜底。

　　尽管黄仁勋近期屡屡在科技股下跌的时候发声力挺，但周四的这番话却产生立竿见影的效果。CoreWeave股价在周三下跌约15%后，周四盘中一度跌超9%。而在黄仁勋简短表态后，CoreWeave持续拉升，最终收涨近6%。

　　不过，信用市场给出的风险定价，仍与这番乐观表态存在反差。

　　数据显示，CoreWeave五年期信用违约掉期（CDS）利差周四盘中一度扩大74.5个基点，升至1194.5个基点，创下盘中历史新高。相应市场定价隐含的未来五年累计违约概率已超过60%。

　　债券价格也继续承压。根据Trace交易数据，CoreWeave票息为9%、2031年到期的债券，每1美元面值的价格下跌3.3美分至79.9美分，对应收益率升至15.6%。同样在2031年到期的9.75%利率债券，价格也下跌约2.6美分，至78.65美分，收益率上升到16.2%。

　　市场的担忧并非空穴来风。据华尔街预测，CoreWeave今年的销售额将达到129亿美元，而明年这一数字还将翻一番。但公司的债务总额超过400亿美元，其中大部分债务都需在接下来的五年内偿还。为偿还这些债务，公司不得不消耗大量现金，据估算今年的亏损将上升至25亿美元。

　　令市场情绪雪上加霜的是，在媒体周三刊发的专访中，CoreWeave联合创始人、负责融资事务的Brannin McBee表示，公司希望让更多以芯片为抵押的债务获得投资级评级，最终推动公司整体获得投资级评级，从而向保险机构融资。

　　他还将保险资金的规模称为是“无限的”。在债务风险已受关注的背景下，这番话也容易被市场理解为公司还需要继续大举融资。

　　作为“GPU抵押融资模式”的先行者，早在2023年，CoreWeave便通过一笔由Magnetar和黑石牵头、以英伟达GPU及微软算力采购合同为支撑的融资，获得23亿美元贷款，为此后大举举债扩张奠定基础。此后，公司又签署了五笔此类贷款，总计获得了约270亿美元的融资。

　　黄仁勋此次发声引发关注，除了英伟达是AI业界“最终担保人”的身份外，也源于英伟达与CoreWeave之间紧密的商业联系。

　　英伟达既向其供应计算设备，也通过股权投资和算力采购参与其业务扩张。考虑到英伟达的前五大客户（云计算三巨头+OpenAI+Anthropic）都有自研算力芯片项目，黄仁勋扶持一批“新兴云服务商”的战略价值不言自明。

　　今年1月，两家公司宣布深化合作，英伟达以每股87.20美元的价格，向CoreWeave投资20亿美元，支持其加快AI基础设施建设。

　　英伟达此前也曾在CoreWeave上市的关键时刻提供支持。据多家媒体报道，2025年3月，面对市场的质疑，CoreWeave被迫下调发行价并缩减发行规模，最终通过IPO募资15亿美元，其中英伟达以约2.5亿美元的认购订单为此次发行提供支持。

　　双方此前还披露过一份初始价值63亿美元的云计算服务订单。根据相关监管文件，在满足交付、服务可用性等条件的情况下，如果约定的数据中心容量未被CoreWeave自身客户充分使用，英伟达有义务购买剩余未售出的容量，相关安排延续至2032年4月13日。

（文章来源：财联社）