当地时间2026年10月13日，美股第三季度财报季由美国四家银行——摩根大通、富国银行、花旗集团、高盛拉开帷幕。从报表数据看，这是一份亮眼的成绩单：四家银行营收和净利润同比均实现增长，花旗净利润同比大增40%，为十年来最佳三季报，高盛股票业务净营收64.41亿美元，同比增长72%。

　　数据统计：妙想 Work

　　报表亮眼，市场却并不买账

　　四大银行集体亮相，本想给市场带来强心剂。然而，市场的反应却出人意料地冷淡。财报发布当日，四家银行股价全线收跌，花旗大跌5.6%，富国跌超3%，摩根大通跌0.86%，高盛盘前一度涨超4%后尾盘翻绿收跌0.23%；还没公布三季报的美国银行也跌超1%。

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　　妙想 Work 解读下跌原因

　　打开妙想 Work，提问美国四大银行三季报业绩涨股价跌的原因。妙想 Work 详细拆解了四家银行的报表，再结合美国宏观环境，给出了解答：跌的不是"这一季的业绩"，而是"对下一季的预期"。

　　1、预期门槛被抬得太高

　　FactSet 显示分析师平均预计标普500成分股三季度利润同比增长接近30%。银行股估值已提前反映净利息收入连创新高的利好，财报没有带来增量惊喜，反而触发获利回吐 。“不及预期”似乎成了当前财报季各类企业共同面对的风险。

　　2、环比全面下滑，增长持续性受质疑

　　一句话总结，四家银行交出了一份"同比增长、环比承压"的成绩单。受金融市场交易收入下降等影响，四家三季度营收和净利润环比均下降，其中摩根大通营收环比12%、净利润28%。

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　　3、财报暗藏隐患

　　妙想 Work 详细拆解四家银行的财报发现，华丽的三季报数据其实暗藏隐患。摩根大通营收与EPS双不及预期（三年来首次），企业部门录得6.58亿美元证券投资净亏损，2026年费用指引上调至1086亿美元 ；富国净利息收入、营收不及预期 ；花旗交易业务环比走弱 ；高盛虽超预期，但FICC拖累、投行订单储备环比同比均略降，未来投行收入存在不确定性。

　　4、宏观与利率风险

　　从当前盈利看，美国银行受益于较高利率环境和资本市场业务改善，同时信贷增速和资产质量仍然保持较强韧性。

　　但随着债券收益率走高、美联储加息等潜在风险的演化，未来市场不确定性上升 。高利率在推升利息收入的同时也迫使银行抬高存款利率，净息差承压。多家银行高管表示，9月最后几周市场环境明显恶化，企业推迟IPO、发债与并购，承销费用承压。

　　图片制作：妙想 Work