10月14日，丽人丽妆（605136.SH）以涨停价开盘，一度走出4连板，但随后迅速跳水下杀，盘中一度触及跌停，上演“天地板”。截至收盘，公司股价大跌8.93%，成交额超10亿元，换手率高达22.92%。

　　面对市场的剧烈波动，21快讯记者以投资者身份致电丽人丽妆，接线工作人员表示，公司不掌握二级市场波动的相关情况，公司运营一切正常，目前三季度业绩情况正在核算中，预计将于10月30日公布。对于公司今年是否能扭亏为盈，该工作人员称“仍要等具体数据出来才能判断”。

　　事实上，这场剧烈波动并非毫无预兆。10月13日晚间，丽人丽妆发布股票交易风险提示性公告，明确指出公司股票自2026年10月9日至10月13日连续三个交易日涨停，累计涨幅达33.10%，股价累计涨幅显著偏离基本面，存在市场情绪过热及非理性炒作情形。

　　公告披露，根据中证指数有限公司官方网站发布的截至2026年10月12日的数据，公司所属的行业分类“F52零售业”最新滚动市盈率为21.60倍，而公司最新动态市盈率高达101.52倍，显著高于同行业水平。

　　公开资料显示，丽人丽妆成立于2010年5月，主营电商零售和品牌营销运营服务。在淘宝、天猫等电商平台快速发展的阶段，公司通过与国内外美妆品牌建立合作，为品牌线上旗舰店提供店铺运营、营销推广、客户服务等一系列服务，抓住了早期美妆品牌线上化的红利。2020年9月，公司登陆上交所主板。

　　值得注意的是，丽人丽妆存在“上市即巅峰”的现象。公司营收在2020年达到46亿元的历史峰值，但随后连续五年营收下滑，2025年营收16.92亿元，同比下降2.08%，较巅峰期缩水超24亿元；同年扣非归母净利润亏损0.72亿元，亏损额同比扩大80.52%，连续两年扣非亏损。

　　对此，公司在2025年年报中解释称，营收与利润下滑，一方面是部分品牌终止合作、运营模式调整，另一方面自有品牌处于推广投入期，研发与营销投放尚未转化为收益，叠加资产减值、公允价值变动损失拖累业绩。

　　转机出现在2026年上半年。半年报显示，丽人丽妆实现营收8.94亿元，同比增长7.61%，扣非归母净利润0.23亿元，同比大增168.18%，实现阶段性扭亏。公司表示，自2024年布局海外品牌总代理业务、搭建全域分销渠道，新兴业务快速放量增厚毛利；同时推行精细化运营，优化自有品牌营销投放，管控费用，共同推动盈利修复。

（文章来源：21世纪经济报道）