周二盘前，三大股指期货涨跌不一，欧洲主要指数走势分化。截至发稿，纳斯达克100指数期货跌0.74%，道指期货涨0.79%，标普500指数期货跌0.05%。

　　大宗商品方面，截至发稿，布伦特原油下跌1.9%，报104.62美元/桶；WTI原油下跌1.65%，报92.19美元/桶。现货黄金上涨0.28%，至每盎司4,183.21美元。

　　个股方面，明星科技股盘前多数下跌，美光科技跌近4%，AMD跌近2%，Meta、英特尔、博通跌超1%，SpaceX、特斯拉、英伟达跌近1%，苹果涨近1%，微软微涨。热门中概股盘前普跌，日月光半导体、联电跌超3%，百度、阿里巴巴跌超1%，台积电跌近1%，拼多多涨近1%，京东微涨。

　　光通信盘前集体下跌，迈威尔科技、Astera Labs跌超3%，Credo跌近3%，诺基亚跌超2%，Coherent、康宁跌近2%，博通跌超1%。存储概念盘前全线下跌，西部数据、SK海力士跌超6%，希捷科技跌近6%，闪迪跌近5%，美光科技跌近4%。

　　黄金、白银股盘前小幅上涨，New Pacific Metals涨近4%，金田、AngloGold Ashanti涨超2%，哈莫尼黄金、Endeavour Silver涨超1%。

　　在持续数周的抛售推动美国国债收益率升至多年高位后，华尔街策略师开始重新审视美债的投资价值。高盛、摩根士丹利及花旗等机构认为，随着美债收益率大幅攀升，债券估值吸引力正在增强。不过，对于美联储未来的利率路径以及美债反弹的时机，各大机构仍存在明显分歧。

　　高盛认为，信贷市场开始出现压力迹象，加之投资者持仓结构及市场技术性风险有所改善，均可能为美国国债反弹创造条件。花旗则更加青睐短期美债，该行策略师表示，随着通胀放缓及工资增长走弱，美联储不太可能将利率上调至2023年的高位。摩根士丹利同样认为，美债收益率已具备吸引力，但同时建议投资者等待美联储本月议息会议及美国中期选举结束后再考虑入场。

　　热点要闻

　　美联储理事沃勒：收益率上升帮助美联储抑制需求

　　美国长期国债收益率持续走高，正在通过收紧金融条件抑制经济需求。美联储理事沃勒表示，这一过程客观上发挥了部分货币紧缩作用。

　　10月13日，据彭博报道，沃勒周二在彭博新经济论坛新德里峰会上表示，收益率上升正在“分担一部分”抑制需求的工作，尽管这并非美联储主动推动的结果。他指出，长端利率走高会影响房地产、汽车等对利率敏感的领域。

　　据彭博数据，美国及其他主要发达经济体的债券收益率已升至数十年高位。自9月中旬以来，八大主要经济体掉期合约隐含的加息幅度累计下降近200个基点，市场对进一步加息的预期明显降温。

　　沃勒表示，研究显示，美国国债的“安全溢价”已经消失，实际收益率走高则反映了市场对实际经济增长的预期。人工智能基础设施建设带来的投资热潮，也正在影响债券收益率。

　　黄金何时触底反弹？美银：关注三大信号 Q4均价料在4000美元

　　美国银行周一在一份报告中表示，尽管投资需求持续稳定，但由于实物需求疲软，其对黄金的短期价格前景仍持谨慎态度。

　　该行表示，他们预计第四季度黄金均价为4000美元/盎司，而2027年均价则有望升至4813美元/盎司；在伊朗战争推高油价带来的风险缓解前，短期不利因素将持续存在。

　　美银表示，虽然最近黄金ETF持仓量有所增加，但金价最近几周一直表现疲软。如果投资者开始抛售，金价或将面临更大下行压力。

　　该行跟踪的数据显示，各国央行、中国及印度的整体购金活动均有所减弱。美银援引上周伦敦金银市场协会（LBMA）年度大会的反馈称，实物黄金市场依然疲软。

　　美银认为，只有当通胀担忧和伊朗战争局势缓和、美元停止升值，并且美联储结束紧缩周期后，黄金才可能真正触底反弹。该行表示，金价需要美联储给出更明确的指引才能找到底部，并重启长期上涨趋势。

　　美联储降息信号藏在沃尔玛股价里?这一指标再次拉响衰退警报

　　前Leuthold Group首席投资策略师吉姆·保尔森的分析显示，沃尔玛股价在2026年5月至8月期间表现落后，但自8月以来，沃尔玛股价相对标普全球奢侈品股价指数跑赢约21%，沃尔玛股价也较8月下旬低点上涨约8%。

　　保尔森认为，这种相对表现变化说明消费者可能再次收紧预算，意味着美国经济正在失去动能，未来经济疲软或迫使美联储重新转向宽松政策。但如果能源价格上涨继续推高整体通胀、或企业投资和消费需求仍然强劲，政策制定者可能继续维持紧缩立场。

　　此外，这一指标的历史表现也引起了市场关注。根据保尔森的分析，“沃尔玛衰退信号”在过去四次经济衰退前均曾明显上升，并且自1990年以来，每轮美联储宽松周期开始前都出现过类似变化。

　　美股聚焦

　　苹果智能家居产品发布会将至，分析师前瞻公司股价前景

　　苹果公司本周将推出一系列新产品，本月还将升级部分现有产品。但投资者尚不确定，这些举措能否推动这只估值高企的股票走出近几个月来的停滞行情。

　　苹果官宣定于本周二（10月13日）举办智能家居产品发布活动，预计将推出苹果门铃和苹果恒温器。本月晚些时候，该公司还计划推出一款配备触摸屏的MacBook以及新款iPad mini。

　　Andersen Capital Management首席投资官Peter Andersen表示，“对于一家规模如此庞大的公司来说，必须推出超级爆款产品，才能显著改变增长态势。我不确定即将推出的产品是否足够令人兴奋，亦或带来增长拐点。”

　　当下， 苹果股价正面临不小的考验。7月下旬时，受公司进军智能家居市场的报道，以及市场对苹果避开巨额人工智能支出等因素推动，股价一度飙升至历史新高，但此后数月基本陷入停滞。

　　年初至今，苹果股价已累涨25.76%，在“七巨头”中表现最佳。目前该股的预期市盈率超过35倍，接近2007年以来的最高水平，远高于过去十年24倍的平均值。与之相比，标普500指数的预期市盈率为19倍。

　　谷歌推出180美元健身手环，将AI教练与健康监测带入日常

　　谷歌推出了一款配备显示屏的高端健身手环。这款设备融合了智能手表与健康追踪设备的特点，能够持续监测用户的健康状况。

　　谷歌周一（10月12日）发布的Fitbit Edge售价为180美元（约合人民币1205元），配备一块1.34英寸椭圆形显示屏，外观类似智能手表，但本质上是一款专为健身设计的设备。

　　这是Fitbit首款配备可更换电池的产品，单次充电可续航一周，并且只需充电5分钟，就能获得足够使用一天的电量。

　　这款设备配备了大多数智能手表和高端健身追踪器都具备的多项健康监测工具，包括全天候心率追踪和心律不齐检测功能。如果设备监测到心率出现显著变化，也会向用户发送提醒。

　　其他新增功能包括自动识别运动、测高仪，以及多项健康管理功能，例如主动健康监测和追踪胰岛素抵抗变化。Edge还配备了皮肤温度传感器，以及升级版GPS芯片组。谷歌表示，新芯片组可将户外运动时的定位精度提高40%。

　　摩根大通Q3调整后营收509亿美元不及预期，固收交易收入意外下滑4%，美股盘前跌逾2%

　　摩根大通第三季度业绩喜忧参半：股票交易收入创历史新高，但固定收益交易收入两年多来首次同比下滑，整体交易收入低于市场预期。

　　周二公布的财报显示，摩根大通第三季度调整后营收为509.1亿美元，低于市场预期的513.7亿美元；总交易收入为103亿美元，也低于分析师预期的105亿美元。财报公布后，摩根大通股价盘前下跌逾2%。

　　分业务来看，固定收益交易收入同比下降4%，股票交易收入则同比大涨49%，达到49.5亿美元，创历史最佳季度表现。第三季度每股收益为5.57美元，净利息收入达到270亿美元，高于市场预期。不过，总支出超出预估，公司还录得6.58亿美元净投资证券亏损。

　　展望未来，摩根大通预计第四季度净利息收入约为280亿美元，全年净利息收入约为1062亿美元，高于市场预期的1052.8亿美元。与此同时，公司预计全年调整后费用约为1086亿美元，高于此前预期的1075亿美元。

　　高盛Q3业绩超预期！股票交易收入同比猛增72% 但固收业务拖后腿

　　周二美股盘前，高盛(GS.US)发布2026年第三季度财报。财报显示，高盛Q3净营收同比增长23.1%至186.8亿美元，较市场共识预期高出17.9亿美元;净利润52.94亿美元，同比增长29%;GAAP摊薄后每股收益为17.01美元，较市场共识预期高出3.92美元。年化普通股股东权益回报率(ROE)18.7%，较去年同期14.2%大幅提升。

　　业绩主要由股票交易业务拉动。高盛Q3全球银行与市场业务净营收为134.58亿美元，同比增长32%。其中股票业务净营收64.41亿美元，同比增长72%。

　　固定收益、外汇及大宗商品(FICC)则成为成为拖累整体业绩的主要因素。该业务当季净营收34.73亿美元，同比小幅下滑约1%，不仅未能延续增长势头，也与市场预期存在明显差距，成为本季度业绩的主要拖累。

　　高盛首席执行官David Solomon表示：“面对复杂的经营环境，客户持续向高盛寻求世界级的咨询、执行与融资支持，使本季度净营收位列历史第二、年初至今日历累计净营收创历史新高。”截至发稿，高盛盘前涨超3%。

　　联合健康盘前涨超4%，Q3业绩超预期：医疗赔付率下降提振利润，再次上调全年盈利指引

　　联合健康第三季度营收同比下降0.4%至1126.94亿美元，仍高于市场预期的约1110亿美元;调整后每股收益同比增长61%至4.69美元，超市场预期。成本控制是业绩主要驱动力。当季医疗赔付率88.4%，好于分析师预期的89.9%和上年同期的89.90%，公司将其归因于保险产品设计调整与新定价。

　　指引方面，公司将2026 年全年调整后每股收益指引上调至至少20.50美元(之前为19.50美元-20.00美元)，GAAP摊薄每股收益指引上调至至少19.50美元。这是公司年内第三次上调全年指引。据LSEG数据，分析师此前对该公司2026年全年调整后每股收益的预期为19.86美元，新指引下限已高于共识。截至发稿，联合健康盘前涨超4%。

（文章来源：哈富证券）