10月13日，第一财经旗下“壹评级”发布浙能电力（600023.SH）首次评级报告。浙能电力在护城河方面表现较好，“壹评级”给予3.5星评级。“壹评级”动态估值模型和DDM估值模型显示浙能电力当下市值基本合理。
浙能电力是浙能集团旗下唯一火电上市公司，也是浙江省电力龙头运营商。公司电源装机以火电为主，火电机组占省内统调机组比例近一半。依托浙能集团国资背景，公司具备融资、项目资源获取优势。另外，公司近半数利润通过参股核电企业获得，竞争护城河较为扎实。
由于我国电力供给宽松，浙能电力火电发电量和上网电价均存在下滑，且2026年上半年煤价维持高位，进一步压制市场对于公司火电业务的业绩预期。“壹评级”认为，短期煤价冲击或将造成浙能电力2026年业绩承压，但从长期来看，公司盈利有望回归周期中枢水平。因此，“壹评级”对浙能电力估值保持理性乐观。
（文章来源：第一财经）
