高盛周一将其对全球股票未来三个月的评级从“中性”上调至“增持”，并表示企业盈利增长依然对股市构成支撑，且在财报季来临前，股票估值已变得更具吸引力。

　　中东地区石油供应担忧推高了油价，进而加剧了通胀以及市场对利率将“在更长时间内维持在高位”的担忧。同时，日益膨胀的企业债务和主权债务引发全球债券抛售，过去几周市场震荡。

　　尽管面临这些逆风，高盛表示，随着第三季度财报季临近，近期的回调为股票创造了更具吸引力的入场点，这使其三个月展望与其对股市的12个月看多立场保持一致。

　　高盛策略师Christian Mueller-Glissmann指出，自夏季以来，由于利率和能源价格上涨抵消了盈利层面的利好，风险资产处于盘整状态。

　　尽管企业盈利表现良好，全球股市整体仍呈现横盘走势，压力主要集中在对利率敏感的领域，如小盘股、房地产和基础设施板块。

　　“盈利增长仍对股市构成支撑，而近期股市估值下调改善第三季度财报季的收益不对称性，”Mueller-Glissmann写道。

　　分区域来看，高盛维持对亚股和美股的“增持”评级，对欧股维持“减持”评级，同时指出较高的利率和能源价格仍是股市近期面临的主要风险。

　　该行补充称，美国中期选举带来的不确定性可能会使市场波动率从目前的低位上升。

　　高盛青睐一种“杠铃策略”，即一端配置科技股，另一端配置类债券股票——两者均有望从后续的利率压力缓解中获益，同时在科技股遭到抛售或增长担忧加剧的情况提供对冲。

　　上调债券评级至“增持”

　　在债券方面，高盛越来越认为，随着通胀趋于正常化以及各央行预期趋于温和，长久期债务具有更好的中期价值。

　　然而，在战术层面，高盛仍更倾向于短久期固定收益资产，并维持对现金的“超配”立场。

　　该行还将其对全球政府债券的12个月评级上调至“增持”评级，并补充道：“我们认为债券应逐渐从投资组合的拖累项转变为对冲资产。”

（文章来源：财联社）