12日早盘，甲醇期货开盘后快速下跌。主力合约2611自上周五夜盘的3933元／吨直线跳水，盘中跌破3600元／吨，最大跌幅超350元／吨。

甲醇期货日K线图

　　甲醇期货在上周表现强势，主力合约2611自节前的3384元／吨最高涨至3959元／吨，短短两个交易日累计最大涨幅接近17%。但价格大涨之后加剧下游亏损，周末多家沿海MTO产线停车检修，甲醇现货拍卖纷纷流拍，现货强势格局急转直下，今日市场情绪骤然转向。

　　节后首周甲醇大涨的原因在于沿海库存大幅下降、现货价格表现强势，期现价差一度达1000元／吨，为甲醇期货上市以来最高水平。

　　公开资料显示，我国甲醇进口依存度整体不高，近年基本在 12%—15% 区间，但结构上高度依赖中东、尤其是伊朗货源。2026年3月以来受霍尔木兹海峡局势影响，我国甲醇进口量大幅下滑，10月预估仅40—47万吨，较正常月份近乎腰斩，港口库存持续去化。

　　往年三季度是甲醇传统淡季，高温检修季过后港口库存会季节性累积，但今年6月以来港口库存一直处于近五年低位区间，9月份反而持续去化。据隆众资讯统计，截至2026年10月8日，中国甲醇港口库存总量在30.51万吨，较上一期数据减少8.84万吨，降幅达22.47%。 自2023年10月以来的库存均值为92.09万吨，当前库存较均值低了近67%，处于历史新低。

　　国内甲醇下游需求中，甲醇制烯烃（MTO）占比约一半，为最大需求，其次是甲醇燃料、甲醛、醋酸和MTBE等。

　　我国国产甲醇以煤制为主，但多数集中在内蒙、山西等煤炭主产区，目前价格已经涨至3800元／吨的近年高位，如运往MTO装置集中的沿海地区，加上运费之后价格也超过4000元／吨，仍大幅升水期货价格。而且，甲醇属于危险化工品，具有易燃、易爆、剧毒等危险特性，运输甲醇必须使用专用罐车，短期难以大规模运输，无法迅速缓解沿海MTO装置的原料紧张问题。

　　此外，我国甲醇期货交割库主要集中在华东沿海以及山东、河南、安徽等省，西部地区尚无甲醇交割库。

　　综合而言，在中东地区甲醇进口受限、沿海现货短缺、价格高企等因素影响下，甲醇期货在深度贴水格局下不宜过度看空，尽管短期下游负反馈引发价格急速回调，但在中东局势缓解之前，做空仍需谨慎。

（文章来源：新华财经）