【导读】央行将开展12000亿元买断式逆回购操作

　　中国基金报记者张玲

　　9月30日，央行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，2026年10月8日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展12000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（89天），到期日为2027年1月5日（遇节假日顺延）。

　　10月有10000亿元3个月期买断式逆回购到期，这意味着10月3个月期买断式逆回购为加量续作，加量规模为2000亿元；9月为等量续作。

　　对于10月3个月期买断式逆回购加量续作的原因，招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼分析，一是直接对冲到期、平滑国庆假期后资金面波动，避免流动性收紧；二是配合稳增长政策加快落地，支持政府债券发行、8000亿元新型政策性金融工具推进以及银行配套信贷投放，为财政发力创造适宜货币环境；三是落实适度宽松的货币政策基调，通过中短期政策工具引导市场利率在合理区间运行、稳定市场预期，并与短期逆回购“削峰填谷”形成配合，共同呵护资金面平稳。

　　“此次操作既是对当月第一笔到期量的精准对冲和净投放，也是在10月合计2.4万亿元到期压力下，央行加量续作、支持稳增长和保持流动性充裕的明确信号。”董希淼说。

　　东方金诚首席宏观分析师王青指出，9月28日，央行优化调整结构性货币政策工具，加力支持“六张网”建设等稳增长、稳楼市一揽子政策出台后，接下来财政部门还会用好地方政府债务结存限额，加发一定规模地方政府债券；叠加8000亿元新型政策性金融工具持续投放，均需央行在流动性方面给予支持。这意味着短期内包括买断式逆回购、中期借贷便利（MLF）在内的中期流动性工具有望持续加量续作，支持政府债券发行和银行配套信贷投放。

　　“在央行通过买断式逆回购、MLF较大规模注入中期流动性的过程中，降准将会延后，两类政策工具之间有一定替代关系。”王青表示。

（文章来源：中国基金报）