截至2026年第三季度，银行债券融资继续保持扩容态势，二级资本债、永续债与TLAC非资本债共同构成核心发行力量，合计发行规模达2.00万亿元，同比增长32.70%。其中，二级资本债发行9236.28亿元，同比增长47.11%；永续债发行7066亿元，同比增长12.25%；TLAC非资本债发行3700亿元，同比增长48.00%。
在利率中枢整体下行与资本补充需求双重驱动下，银行继续通过“二永债+TLAC债”优化资本与负债结构，长期资本工具仍是融资扩容的重要支撑。从结构上看，TLAC非资本债发行增速最高，同比增长48.00%，略高于二级资本债的47.11%，成为三季度增速最快的融资品种。
在融资规模继续扩张的同时，各类型银行的融资成本梯度分化依然明显，不同银行类型之间的负债成本差异仍较为突出。
数据来源：Choice数据
01
2026年第三季度国有大行商业银行普通债融资成本
据Choice数据统计，六家国有大行整体融资成本继续处于较低水平，三季度平均融资成本为1.8483%，较二季度下降11.04个基点。
邮储银行以1.6347%的融资成本位居国有大行最低；工商银行融资成本为2.0114%，为六家大行中最高。建设银行存续债券数量最多，共11只，农业银行、交通银行和中国银行均为9只。
数据来源：Choice
注1：总资产数据来源于银行最新一期合并报表，下同。
数据路径：中国企业库-金融机构-银行存续债券融资成本统计
02
2026年第三季度股份行商业银行普通债融资成本
据Choice数据统计，截至三季度末，股份行普债平均融资成本为1.8768%，较二季度下降16.99个基点，为四类银行中降幅最大。广发银行以1.5700%的成本位居股份行最低；浦发银行存续债券数量最多，共12只，而浙商银行以2.1596%的融资成本处于股份行较高水平。
数据来源：Choice数据
03
2026年第三季度城商行商业银行普通债融资成本
截至三季度末，资产规模3000亿元以上城商行平均融资成本为1.9947%，较二季度下降15.29个基点，整体已降至2%附近，多数头部城商行仍具备极强的低成本“吸金”能力。四川银行以1.6697%的融资成本位居首位，甚至低过多数国有大行，广东华润银行为2.8500%，处于样本最高水平；江苏银行存续债券数量最多，共14只。
数据来源：Choice数据
注1：表内银行资产总计超过3000亿
04
2026年第三季度农商行商业银行普通债融资成本
截至三季度末，农商行平均融资成本为2.0189%，较二季度下降15.10个基点。青农商行以1.6644%的融资成本位居最低；青农商行与东莞农商银行存续债券数量均为8只，并列样本最高。
数据来源：Choice数据
注1：表内银行资产总计超过2000亿
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2026年第三季度国有大行二永债融资成本
作为资本补充的重要工具，大行二永债总债务规模依然庞大，六家大行平均每家债务规模约8318亿元，平均融资成本为2.6885%，较二季度下降11.48个基点。工商银行以2.5592%的融资成本位居最低；工商银行和农业银行存续债券数量均为38只，中国银行37只，建设银行32只，发债规模与活跃度均处于较高水平。
数据来源：Choice数据
注1：表格中的二永债包含：二级资本债和永续债，不包含同业存单NCD，下同
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2026年第三季度股份行二永债融资成本
截至三季度末，中信银行以2.3138%的融资成本位居股份行最低，民生银行和浦发银行分别为2.3624%和2.3663%，均处于较低水平；兴业银行二永债债务规模最大，达到3300亿元，同时存续债券数量为12只。三季度股份行二永债平均融资成本为2.5554%，较二季度下降6.69个基点。
数据来源：Choice数据
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2026年第三季度城商行二永债融资成本
城商行二永债融资成本分化仍较为明显，平均融资成本为3.2715%，较二季度下降14.51个基点。昆仑银行以1.8800%的融资成本位居样本最低，但存续数量仅1只；四川银行和甘肃银行分别为2.1980%和2.2200%，处于较低水平。与此同时，山西银行融资成本达到5.0000%，廊坊银行、沧州银行等尾部机构也超过4.7%，不同机构之间的成本差距依然较大。
数据来源：Choice数据
注1：表内银行资产总计超过3000亿
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2026年第三季度农商行二永债融资成本
截至三季度，农商行二永债平均融资成本为3.0718%，较二季度下降31.81个基点，为四类银行中降幅最为明显，整体分布形态仍与城商行类似。瑞丰银行以1.9900%的融资成本位居样本最低，浙江萧山农商行和江南农商行分别为2.2500%和2.3600%；九台农商银行融资成本达到4.8000%，处于样本最高水平，机构之间的成本分化依然突出。
数据来源：Choice数据
注1：表内银行资产总计超过2000亿
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2026年第三季度国有行TLAC非资本债融资成本
根据Choice数据统计，国有大行TLAC非资本债平均融资成本低至1.9107%，较二季度下降1.57个基点。建设银行以1.8256%的融资成本位居最低；农业银行存续债券数量最多，共18只，融资成本为2.0081%。
数据来源：Choice数据
