金融机构“重资产、重抵押”的传统授信逻辑正在被优化。

　　为打通金融资源流向服务业的末梢堵点，近日，中国人民银行、金融监管总局等八部门日前联合印发《关于金融支持服务业扩能提质的指导意见》（以下简称《意见》），通过多层次组织体系搭建与信贷创新等19项核心举措，引导资金精准投向科技服务、现代物流及民生消费等赛道，全面提升金融资源与服务业高质量发展的适配度。

　　服务业对经济增长的贡献稳步提升。国家统计局数据显示，服务业增加值占GDP比重从2020年的55.5%提高至2025年的57.7%，连续11年占据国民经济“半壁江山”。2025年，服务业对国民经济增长的贡献率达61.4%，比2020年提高6.3个百分点，经济增长“主动力”作用更加坚定稳固。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《中国经营报》记者采访时表示：“该政策的意义在于以量化分工纠正金融资源的结构性错配。服务业企业轻资产、缺抵押，传统授信逻辑难以识别其核心价值，融资堵点长期存在。政策首次明确全国性银行聚焦三到五个方向、地方法人银行深耕一到两个区域特色行业，实质是引导金融供给从全面撒网转向精准聚焦，避免同质化竞争。”

　　北京市社会科学院副研究员王鹏在接受记者采访时也表示：“这一政策的核心价值在于从根本上扭转长期以来金融体系适配重资产工业模式、对轻资产服务业供给不足的结构性矛盾，打通金融资源向服务业重点领域和薄弱环节流动的堵点。”

　　在这方面，《意见》指出，要推动金融机构转变传统重资产重抵押的融资支持理念，着力解决轻资产企业融资难题，增强服务业金融产品针对性和有效性，持续提升中小企业、个体工商户等服务业经营主体的金融服务触达率，加快构建适应服务业高质量发展的金融服务体系，为服务业扩能提质提供有力金融支撑。

　　《意见》从提升金融机构支持服务业的专业能力、加大对生产性和生活性服务业金融支持、做强做优金融服务业等方面，提出19项务实的工作举措。

　　王鹏对记者表示：“19项举措形成了‘能力建设—重点支持—生态完善—保障落地’的完整闭环，没有停留在简单的信贷增量投放层面，而是从金融供给侧结构性改革的深层维度搭建适配服务业的完整服务体系。”

　　在王鹏看来，从多层次差异化金融组织体系搭建，到信贷、供应链金融、多元融资渠道、科技风控的配套安排，系统性补齐金融机构服务服务业的专业能力短板，引导不同类型金融机构形成错位服务格局，避免同质化竞争。

　　招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼也对记者表示，《意见》的亮点在于理念转向，明确要求金融机构摒弃“重资产重抵押”传统，着力破解轻资产企业融资难题；同时，信贷创新，鼓励首贷、信用贷款、中长期贷款，并健全知识产权质押融资机制，提升无形资产质押放贷能力；此外，构建覆盖全生命周期的风险评估体系，兼顾生产性与生活性服务业的差异化需求。

　　《意见》还强调，要构建多层次组织服务体系，加大生产性服务业金融支持力度，助力提升科技服务、现代物流、商务服务等发展能级；提高生活性服务业金融服务水平，促进住宿餐饮、居民服务、养老托育、文体旅游等高质量发展；做强做优金融服务业，持续完善支付、征信等服务，加强金融消费和投资权益保护。

　　田利辉认为，科技服务领域应优先突破，其轻资产、长周期特征与知识产权质押、风险补偿、直接融资等工具已较适配，金融基础设施就绪度高，容易形成可复制的投放模式；养老托育、居民服务则因回收期长、信用数据薄、质押处置难，适合长期培育。

　　王鹏还对记者表示，覆盖科技服务、现代物流、软件和信息技术服务、节能环保服务、商务服务五大核心赛道，尤其突出对人工智能、算力布局、工业软件等数字经济关键领域的中长期金融支持，直接对接国家产业升级的核心战略方向。此外，针对住宿餐饮、居民服务、养老托育、文旅体育等民生类领域，围绕经营流水、场景特征创新授信模式，把金融服务触达下沉到社区、县域的小微经营末梢，补齐民生服务供给的资金短板。

　　针对《意见》提出的“加强金融消费和投资权益保护”，王鹏认为，金融消费和投资权益保护是服务业市场信任的压舱石。在服务新业态不断涌现的背景下，明晰数据边界、规范借贷行为、畅通纠纷化解渠道，既能保护消费者权益，也能让合规经营的服务业企业在公平环境中发展，避免行业出现“劣币驱逐良币”的乱象，夯实服务业长期健康发展的市场信任基础。

　　央行还称，下一步，中国人民银行将会同有关部门加强政策传导，推动《意见》各项政策加快落地见效，强化金融机构能力建设，以金融高质量发展促进服务业扩能提质。

（文章来源：中国经营报）