9月29日，四川菊乐食品股份有限公司(874569)披露，公司于9月24日收到中国证监会下发的公开发行股票注册批复，正式拿到北交所上市关键批文，批复自同意注册之日起12个月内有效，公司将在有效期内择机开展后续公开发行相关工作。

　　公开资料显示，菊乐股份是四川本土乳制品企业，主营含乳饮料、发酵乳、巴氏奶、灭菌乳等产品，销售市场以川渝等西南区域为主，是区域内具备一定市场基础的乳企。财务数据显示，2023—2025 年，公司营业收入分别为15.62亿元、16.41亿元、16.94亿元；归母净利润分别为1.96亿元、2.32亿元、2.91亿元，营收保持稳步提升，净利润增幅高于营收增幅。报告期内公司综合毛利率逐年抬升，分别为31.05%、33.46%、36.69%，经营活动现金流持续为正，现金流水平整体优于同期净利润表现。2026年上半年实现营收9.33 亿元，归母净利润1.76亿元，延续增长态势。

　　本次北交所上市申报，由中信建投担任主办券商，整个审核周期历时较长，过程经历多轮状态变动。时间线显示，2025年6月，公司完成辅导验收并向北交所递交上市申请，同年6月30日申请获得北交所受理，公司股票自2025年6月26日起停牌，截至目前仍处于停牌状态。受北交所审核规则中财务报表有效期的约束，因申报文件内财务报告到期，该项目先后在2025年9月、2026年3月两次被中止审核。在更新财务资料、满足审核条件后，公司两次提交恢复审核申请并获得北交所同意，审核程序继续推进。

　　审核阶段，菊乐股份及中介机构先后完成两轮审核问询回复，就监管关注的经营、财务、合规等相关问题作出回复并对外公开。2026年5月29日，北交所上市委员会审议会议认为，菊乐股份符合发行、上市条件以及信息披露相关要求，项目顺利过会，直至本次取得证监会注册批复，走完北交所上市审核全流程。

　　根据招股相关安排，本次募集资金计划用于低温乳制品技术改造、营销网络建设以及研发中心升级等项目。从业务现状来看，公司深度扎根西南本地市场，但同样面临乳制品行业普遍的行业竞争压力，既要面对全国性乳企的市场挤压，也要和各地本土区域乳企争夺市场份额，省外市场拓展仍存在不确定性。

　　市场人士表示，拿到注册批复仅代表审核环节完成，不等同于上市落地。后续发行结果，将取决于市场环境、投资者认购意愿以及公司自身基本面等多重因素。对于菊乐股份而言，登陆北交所，一方面可以借助资本市场完成产能、研发、渠道方面的投入；另一方面，上市之后，公司也将面临更为严格的信息披露与规范化治理要求，后续经营表现仍有待持续观察。

（文章来源：金融投资网）