SpaceX星舰在第十四次试飞中首次进入地球轨道，完成"一箭26星"部署。多家机构指出，可回收火箭商业化将加速国内低轨星座组网，商业航天产业链站上风口。

　　星舰完成一箭26星部署

　　北京时间9月28日晚，SpaceX星舰从得克萨斯州星港基地升空，首次成功进入地球轨道，并通过被形容为"糖果分配器"的部署机构逐颗释放卫星，顺利完成26颗第三代星链（V3）卫星部署。

　　SpaceX在监管文件中披露，第三代星链卫星单颗下行容量约1Tbps，约为现役V2卫星96吉比特每秒的10倍，未来单次星舰发射最多计划搭载60颗此类卫星。公司规划的星舰首次商业服务预计于2028年启动。

　　值得注意的是，星舰入轨并非孤立事件。

　　国内低轨星座组网同步提速，千帆星座于9月15日至16日两天两发，在轨卫星规模增至256颗，按规划2026年底将完成累计在轨324颗；中国星网GW星座远期规划规模达12992颗。

　　政策层面，2026年政府工作报告首次将"加快发展卫星互联网"列入工作任务，工信部亦印发卫星通信产业发展指导意见，国内商业航天正从技术验证加速迈向规模组网。

　　机构：商业航天迎规模化落地拐点

　　商业航天是指以市场化为导向、以盈利为目标的航天产业，涵盖火箭与卫星研制、发射服务、地面设备及运营应用等全链条环节。当前，SpaceX星舰首次入轨并部署第三代星链卫星，国内千帆星座、GW星座同步加速组网，可复用火箭与卫星批量制造正推动行业从能力验证走向规模化运营。

　　"2026年新型号火箭的商业化复用，有望显著缓解低轨卫星星座组网的成本、运力两大核心痛点。"中航证券指出，这将成为我国商业航天产业由"高成本技术探索"迈向"低成本规模化商业化落地"的关键拐点。

　　华泰证券认为，2026年是可回收火箭拐点年，多型可回收火箭有望进入常态化、航班化发射，单次入轨成本下行将提升发射频次，带动火箭动力、箭体结构、卫星制造、地面设备和运营全产业链重估。

　　中信证券指出，政策与资本持续赋能，商业航天正从技术验证迈向规模化应用，2028年至2030年或迎来低轨卫星组网高峰，板块估值逻辑有望从"概念预期"逐步切换至"业绩成长"。

　　中信建投进一步表示，卫星互联网已进入高密度发射期，轨道与频谱资源具有先到先得属性，组网常态化将直接拉动上游卫星制造、地面设备与发射服务需求。

　　融资客提前埋伏多只概念股

　　东方财富概念板块显示，目前A股市场有321股涉及商业航天概念，合计总市值约5.78万亿元。

　　鹏鼎控股体量达1846.15亿元居首，蓝思科技以1668.08亿元位居次席，中航成飞以1569.32亿元紧随其后，嘉立创、中国卫通、景旺电子、中国交建、华工科技均超900亿元。

　　本月初以来，商业航天概念板块整体走势偏弱，78股上涨、243股下跌。金钛股份大涨178%居首，澳弘电子大涨91%，崇达技术涨幅达51%，永信至诚、高凌信息、亚信安全等多股涨幅均超20%。下跌方面，宜安科技、中矿资源、凯瑞德等多股跌超20%。

　　从资金角度看，东方财富Choice数据显示，本月初以来，共有92只商业航天概念股获得融资客逆势押注，其中，中材科技获杠杆资金加仓3.72亿元，中京电子、博云新材分别获抢筹2.69亿、2.58亿元，崇达技术、光库科技、天通股份均获超2亿元融资净买入。

　　本月融资客关注的商业航天概念股

（文章来源：东方财富研究中心）