据港交所9月24日最新披露，奥比中光（688322）已于2026年9月24日向香港联合交易所递交了发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，这意味着公司正式开启“A+H”进程。

　　此次发行上市由高盛（亚洲）有限责任公司、海通国际资本有限公司出任本次H股发行的联席保荐人，申请资料（草拟版本）此前已在香港联交所网站上刊登。

　　据公开资料，奥比中光于2022年7月在上交所上市，专注于3D视觉感知技术研发，在人工智能与机器人时代打造“机器人之眼”“机器人与AI视觉产业中台”。以2025年收入计算，公司于全球机器人3D视觉感知市场排名第一，市场份额为29.0%。

　　收入方面，2023年至2025年，公司营业收入分别为3.60亿元、5.64亿元、9.41亿元，2024年同比增幅56.8%，2025年同比大涨66.7%。2026年上半年营收4.38亿元，和2025年同期基本持平，增长有所放缓。

　　公司业务结构分为传感器、整机及方案、服务及其他三大板块。2025年整机及方案业务成为拉动营收的主力，贡献65.6%的收入。到2026年上半年，传感器业务收入占比提升至47.3%，整机及方案收入占比回落至46.3%，业务结构出现明显变化。

　　另外，公司的客户集中问题较为显著。报告期内，前五大客户收入占比持续走高，2023年是37.6%，2024年是51.5%，2025年则飙升至63.9%，2026年上半年回落至46.6%。其中，最大单一客户在2025年贡献收入占总营收的30%，一旦核心大客户订单缩减，将直接冲击公司营收表现。公司绝大部分收入来自直销，经销渠道贡献收入占比很低，2026年上半年经销收入仅占7.8%，客户多元化的缓冲空间有限。

　　利润方面，公司2023年净亏损2.76亿元，2024年亏损6289.9万元，直至2025年才实现净利润1.28亿元，正式扭亏。2026年上半年净利润4078.6万元。招股书提示，过往盈利表现不能代表未来业绩水平，无法保证后续能够持续盈利。

　　目前，公司的毛利率整体呈现波动趋势。整体毛利率2023年为40.5%，2024年下滑至38.9%，2025年回升至41.8%，2026年上半年又进一步提升至46.3%，主要是高毛利传感器产品收入占比提升带动。传感器毛利率持续走高，而整机及方案毛利率波动较大，受下游产品结构影响明显。

　　研发费用上，作为技术驱动企业，公司的研发费用维持高位，2023年研发投入3.01亿元，占当期经营开支59.6%。2024年研发投入2.04亿元，占当期经营开支52.9%。2025年研发投入2.03亿元，占当期经营开支54.5%。后续虽绝对金额有所回落，但依旧是成本大头。

　　值得注意的是，在9月初，奥比中光实控人方及董监高刚刚完成高位减持。包括公司控股股东、实际控制人黄源浩在内的3位高管，以及实控人控制的6家员工持股平台一共套现约9.71亿元。从减持时点来看，黄源浩等人的减持窗口期（6月17日至7月2日）恰好处于公司股价的历史高位区间。

（文章来源：深圳商报·读创）