黄金类ETF连续16日出现资金净流入。同花顺iFind数据显示，9月以来，截至22日，黄金类ETF均呈现资金净流入状态。其中，9月14日资金净流入额最大，为12.82亿元。

　　具体来看，9月以来，截至22日，14只黄金类ETF累计净流入超百亿元。净流入额排名前三分别为华安黄金ETF、国泰黄金ETF、易方达黄金ETF，金额分别为35.6亿元、22.52亿元、10.96亿元。

　　同花顺iFind数据显示，今年以来，截至9月22日，14只黄金类ETF累计净流入664.62亿元。净流入额排名前三分别为华安黄金ETF、国泰黄金ETF、华夏黄金ETF，金额分别为209.49亿元、113.38亿元、78.21亿元。

　　从全球趋势来看，世界黄金协会数据显示，8月全球黄金ETF净流入180亿美元，创下有记录以来第二大单月流入。分区域看，欧洲黄金ETF资金流入79亿美元，创当地历史新高，北美黄金ETF净流入77亿美元，亚洲黄金ETF净流入20亿美元，为今年2月以来新高。

　　展望后市，有机构认为，短期金价受多重变量扰动将维持震荡态势。

　　“9月以来国际金价呈‘急跌－修复－再承压’的走势，短期金价仍受加息节奏和实际利率牵制有望延续区间震荡，中长期则由于各国央行购金和对美国财政可持续性的担忧等因素支撑金价底部不断抬升。”新华基金固定收益部负责人、基金经理姚海明对上海证券报记者表示。

　　姚海明进一步表示，加息本应压制无息资产，金价却未持续下跌，背后可能有两方面原因：一方面是美联储议息会议前市场对本次加息的定价概率已超九成，利空被提前消化，靴子落地反而成为情绪修复的起点；另一方面则是边际买盘正从对利率敏感的投机资金，转向对价格不敏感的配置资金和官方储备。

　　也有机构表示，中长期维度下，驱动黄金中枢持续上移的利多逻辑并未发生实质性转向。

　　北京一家公募基金相关人士对记者表示，黄金具有商品、金融、货币、避险等多重属性。对于普通投资者而言，市场无法提前预知，黄金在下一个交易窗口里，究竟会被哪一类叙事和属性主导定价。

　　该人士进一步表示，近期全球黄金ETF的强劲流入，触发因素是日元干预引发的政策担忧、美国财政部干预操作加剧的财政可持续性质疑，以及美元贬值风险重新浮出水面。这或意味着，当前黄金的核心定价逻辑仍然锚定在美元信用弱化的货币属性上，而非金融属性。

　　在配置上，黄金短期处于“关注度高、位置不高、政策预期一般、但故事还能讲”的纠结阶段。沃什延续“看数据再行动、不提供前瞻指引”的框架，进一步压制了市场想象力，导致叙事不流畅。这意味着金价的短期方向缺乏催化剂，更多取决于数据的边际变化。

　　策略上，长期定价锚把握货币属性，即美元信用与财政可持续性的长期趋势，仍然利好黄金；但短期博弈难度较高，普通投资者可以适当淡化，节奏上的“走一步看一步”不可避免。

　　中银基金认为，美国中期选举临近，政治周期或将约束美联储过度收紧货币政策，加息预期仍存在继续修正的可能。拉长周期看，美元信用重估、全球央行储备多元化等黄金中长期利多逻辑并未发生改变。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）