债券ETF正式迈入“万亿时代”。

　　数据显示，截至9月23日，全市场53只债券型ETF合计规模达10022.31亿元，首次站上万亿元关口；对比年初的8290.24亿元，年内增加1732.07亿元，增幅20.9%。其中，规模超过百亿元的产品已达37只，合计9113.87亿元，占债券ETF总规模的90.9%。

　　规模屡创新高的同时，管理人之间的竞争格局也在年内发生一轮重排。海富通基金、博时基金稳居千亿级第一梯队，富国基金、华夏基金守住前四；易方达基金、平安基金、南方基金、国泰基金、鹏扬基金、广发基金、天弘基金年内规模排名集体上行；招商基金、嘉实基金、鹏华基金等管理人则出现掉队。

　　百亿产品仍保持37只，版图却变化

　　集中度进一步提升在债券ETF市场持续发生。截至9月23日，37只百亿级产品合计规模占全市场比重达90.9%，年内的债券ETF规模增量，也几乎由这批头部产品承接。

　　与年初对比，百亿级债券ETF的数量不变，依旧是37只，但是“3只退出、3只新进”下，债券ETF管理人版图随之生变。

　　具体来看，海富通基金旗下6只产品中有5只规模过百亿，为全市场最多。短融ETF海富通以840.36亿元居首，城投债ETF海富通规模也来到555.29亿元，信用债ETF海富通200.45亿元。同时，对比年初，10年地方债ETF海富通和可转债ETF海富通也新进百亿元梯队，最新规模分别为115.48亿元，113.48亿元。

　　华夏基金以3只百亿产品紧随其后，分别为信用债ETF华夏（301.99亿元）、科创债ETF华夏（200.78亿元）和国债ETF华夏（100.08亿元）。

　　博时基金、易方达基金、富国基金、广发基金、国泰基金、鹏华基金、南方基金、天弘基金、大成基金各有2只产品规模过百亿。

　　其中，博时基金的百亿级债券ETF，从年内的4只减少至2只，信用债ETF博时、科创债ETF博时退出百亿梯队，但可转债ETF博时年内吸金超百亿，最新规模来到615.4亿元，保持着债券ETF规模第二的位置。

　　平安基金、招商基金、嘉实基金、银华基金、鹏扬基金、汇添富基金、兴业基金、华泰柏瑞基金、工银瑞信基金、永赢基金、泰康基金各有1只。

　　科创债ETF成为多家管理人百亿产品队列变化的核心。科创债ETF永赢在年内新进百亿梯队，成为永赢基金旗下首只百亿级债券ETF。中银基金旗下的科创债ETF则是年内退出百亿梯队行列。

　　全市场来看，规模前五的债券ETF依次为短融ETF海富通840.36亿元、可转债ETF博时615.40亿元、城投债ETF海富通555.29亿元、政金债ETF富国478.11亿元、公司债ETF平安441.06亿元。

　　海富通基金年内吸金断层领先

　　资金流向进一步拉开了管理人之间的差距。Wind数据显示，本年初至9月23日，海富通基金旗下6只债券ETF合计净流入580.59亿元，居行业首位，其中城投债ETF海富通单只净流入261.17亿元，为全市场“吸金”最多的产品。

　　易方达基金、博时基金分别以185.56亿元、176.92亿元净流入额位列二、三位，华夏基金以152.55亿元紧随其后。

　　其余净流入居前的管理人依次为平安基金（126.40亿元）、广发基金（125.92亿元）、鹏扬基金（120.86亿元）、南方基金（103.64亿元）、国泰基金（90.05亿元）、永赢基金（78.10亿元）。华泰柏瑞基金（49.69亿元）、华安基金（34.64亿元）、景顺长城基金（25.52亿元）、天弘基金（18.37亿元）等亦实现年内净流入。

　　整体来看，债券ETF年内净流入超过1600亿元，大举吸金的背后，永赢基金分析，一方面，机构在净值化及资本管理约束下，资金风险偏好收敛，更加追求持仓透明、费率更低、业绩可预期的标准化工具；另一方面，近年债券指数体系持续完善，底层标的更加丰富，能够提供多样化配置方案，同时被动产品也降低了主动基金经理的择券、择时风险，产品收益风险特征更为稳定。

　　但在整体净流入的趋势下，也有管理人遭遇净流出。招商基金旗下2只债券ETF年内合计净流出71.15亿元，为净流出最多的管理人，规模排名也因此被挤出前十五；中银基金、东财基金分别净流出43.11亿元、40.28亿元；银华基金、富国基金、嘉实基金、泰康基金、鹏华基金净流出规模在16亿元至29亿元之间。

　　值得留意的是，前述科创债ETF出现明显资金流向分化。24只科创债ETF年内合计净流出72.79亿元，其中科创债ETF招商、科创债ETF富国、科创债ETF鹏华净流出较多；与此同时，科创债ETF永赢、科创债ETF广发、科创债ETF华泰柏瑞、科创债ETF易方达等仍获资金净流入。

　　公司债、信用债ETF成为年内最大的资金增量来源。全市场9只公司债与信用债ETF年内合计净流入584.20亿元，其中公司债ETF易方达净流入136.70亿元、信用债ETF华夏净流入125.10亿元、公司债ETF平安净流入97.62亿元。

　　多只产品净值刷新

　　多数债券ETF的净值也在近期刷新历史，成为规模突破万亿的另一关键。

　　Wind数据显示，以成立以来为统计区间，53只债券ETF中有36只在9月23日创下成立以来的净值新高。其中，科创债ETF更是批量走向净值新高，24只科创债ETF中有22只净值创新高。

　　短融ETF海富通、城投债ETF海富通、信用债ETF海富通、10年地方债ETF海富通、公司债ETF易方达、信用债ETF华夏、公司债ETF南方、公司债ETF平安、信用债ETF广发等规模居前的产品均在创新高之列。

　　不过，长久期利率债ETF的净值高点尚未被刷新。30年国债ETF鹏扬、30年国债ETF博时两只产品的区间最高单位净值日均停留在2025年2月6日；十年国债ETF国泰停留在2025年7月7日，国债ETF国泰停留在2025年1月3日。可转债ETF博时、可转债ETF海富通两只产品的最高净值日则为2026年1月23日。

　　4家管理人提升超过3个位次

　　与年初规模相比，管理人梯队的变化一目了然。

　　规模前四的债券ETF管理人位次不变。海富通基金规模净增597.82亿元，至1848.26亿元，稳居行业第一，且一家规模已超过第二名与第三名之和；博时基金也增至1080.69亿元，成为第二家千亿级管理人；华夏基金增至602.84亿元，守住第四。排名第三的富国基金年内净流出26.59亿元，规模缩水11.30亿元至642.34亿元，是前四中唯一规模下降的一家。

　　此外，规模前十的债券ETF管理人中，易方达基金规模增至570.37亿元，排名提升2个位次至第五；平安基金增至497.47亿元，排名提升3个位次至第六；南方基金增至486.05亿元，排名提升1个位次至第七；国泰基金增至434.46亿元，排名提升2个位次至第八。

　　凭借30年国债ETF单只产品，鹏扬基金由245.82亿元增至380.13亿元，排名提升2个位次至第十一；永赢基金也凭1只科创债ETF，规模便从37.76亿元增至117.46亿元，增长逾两倍，排名提升6个位次第二十一。

　　广发基金由240.66亿元增至371.58亿元，排名从第十六升至第十二。天弘基金由232.81亿元增至255.68亿元，排名第十七升至第十四。此外，华泰柏瑞基金、景顺长城基金、华安基金、万家基金亦实现小幅进位。

（文章来源：财联社）