经济合作与发展组织（OECD）最新表示，政府债券收益率飙升正对各国公共财政构成“重大担忧”，因为越来越多的政府支出被用于支付债务利息。

　　OECD首席经济学家Stefano Scarpetta称，政府借贷成本上升的原因之一，是市场对公共财政可持续性的担忧。该机构警告称，许多成员国正面临“日益紧迫的财政挑战”，并敦促各国政府控制支出。

　　OECD在最新一期经济展望报告中将2026年全球经济增速预期由6月份估算的2.8%上调至2.9%。但报告同时指出，全球经济前景仍在很大程度上取决于中东冲突的发展。

　　OECD提到，各国政府正越来越多地采取财政措施，试图降低能源成本对消费者和企业的影响。但这些措施中只有一半得到适当的针对性设计，从而进一步加大了公共财政压力。

　　今年以来，七国集团（G7）国家10年期基准国债收益率平均水平已升至4%，为2008年以来首次达到这一水平。中东冲突以及能源价格飙升，引发债券遭抛售，反映出投资者对通胀上升的担忧。

　　美国10年期国债收益率日线图

　　更高的借贷成本，加上较发达国家创纪录的债券发行规模，推动债务偿付成本不断上升，引发政策制定者担忧。Scarpetta称，“债券收益率的上升是一个重大担忧。”

　　他补充说，自金融危机以来，随着一轮又一轮冲击袭击全球经济，各国债务与GDP之比一直呈“阶梯式”上升。“在债务与GDP之比已经处于非常高水平之际，债务偿付成本还将进一步上升。”

　　OECD在报告中表示，各国政府需要采取“更强有力的措施”，以“控制并重新分配”支出，同时提高公共部门效率，确保“长期债务可持续性”，并让政策制定者能够应对未来的经济冲击。

　　去年，OECD覆盖地区的债务利息支出超过2万亿美元，相当于GDP的3%，预计未来还将进一步增加。其中，法国今年利息支出预计将增加四分之一，而且多个国家的债务利息支出已经超过国防开支。

　　在借贷成本高企的背景下，各国越来越依赖短期债券，因为短期债券的收益率通常低于长期债务。OECD预计，美国未来一年将发行规模高达1万亿美元的短期国债。

　　不过，这也会使债务成本对利率上升更加敏感，因为短债到期后必须重新融资，而当市场收益率处于高位时，其影响会更快传导至政府利息支出。

　　预计美欧央行今年将再加息一次

　　面对再次上涨的能源价格和高于目标水平的通胀，OECD建议各国央行确保通胀预期保持稳定，并根据价格压力和经济增长前景变化适时调整货币政策。

　　OECD报告发布之际，全球多家央行本月刚刚经历一轮加息，美联储、欧洲央行和日本央行在短短一周多的时间里相继上调利率。

　　该机构预计，更多类似的货币紧缩行动即将到来，但同时暗示，这一轮加息周期不会达到2022年俄乌冲突爆发后各国央行采取的激进程度。

　　OECD预计，美联储今年还将加息一次；欧元区、澳大利亚和韩国将“进一步小幅加息”；日本也将“进一步上调政策利率”。相比之下，英国和加拿大可能会维持当前利率不变。

　　各国政策利率预期来源：OECD

　　OECD还谈到了人工智能（AI）带来的风险。该组织指出，AI有望推动经济增长和生产率提升，但同时也带来一系列威胁。

　　报告称：“AI投资的回报可能令人失望，或者需要更长时间才能实现。此外，与AI相关的安全担忧不断加剧，也可能拖慢这项技术的发展或应用。”

　　OECD表示：“如果盈利增长令人失望，可能会大幅放缓该行业的投资，并通过工程、建筑等相关行业产生连锁影响，同时导致金融市场估值恶化。”

（文章来源：财联社）