①以Muse命名的Meta最新AI智能体，对于美股市场的影响有着两面性；②一方面，这款被Meta定义为“全球首款为每个人打造的个人AI助手”的迅速走红，确实进一步引爆了美股市场上的AI行情，另一方面，它在周二也把美股部分板块，撕扯得支离破碎。

　　在古希腊神话中，Muse(缪斯)是主司艺术与科学的九位文艺女神，她们在众神聚会中以歌舞助兴，并通过歌唱赋予诗人灵感，其形象逐渐被后人隐喻为学科或美德。

　　而与此同时，Muse在许多典籍里也有着“疯狂的”一面。因为她们曾经被酒神狄俄倪索斯所主宰，从而最初的性格往往被塑造成疯疯癫癫的不良少女，动不动就想把谁给撕碎……

　　而眼下，以Muse命名的Meta最新AI智能体，对于美股市场的影响似乎就有着类似的两面性：一方面，这款被Meta定义为“全球首款为每个人打造的个人AI助手”的迅速走红，确实进一步引爆了美股市场上的AI行情，另一方面，它在周二也把美股部分板块，撕扯得支离破碎。

　　行情数据显示，周二，欧美主要银行、保险公司及在线旅游平台的股价普遍下挫。

　　投资者日益担忧，Meta等科技巨头推出的个人AI智能体正在颠覆那些依赖“消费者惰性”牟利的商业模式——即那些很大程度上依赖“用户嫌麻烦、懒得货比三家”而维持护城河的企业。

　　标普500金融指数周二一度下跌2.4%，创下7月以来的最低水平，表现落后于基本持平的大盘。摩根大通 (JPM.US) 和富国银行 (WFC.US) 均下跌逾3%， 摩根士丹利 (MS.US) 下跌2.88%；保险公司好事达 (ALL.US)重挫5.5%。

　　协助用户预订差旅住宿的公司也受到打击，亿客行(EXPE.US)下跌3.7%，Booking Holdings (BKNG.US)下跌3.9%。在欧洲，电信板块是基准欧洲斯托克600指数中表现最差的板块，法国电信运营商Orange SA和英国电信运营商BT Group Plc各下跌约4%。连锁健身房Planet Fitness (PLNT.US)跌幅一度达到11%。

　　Muse“大杀四方”

　　此轮抛售潮的直接诱因，是Meta新近推出的AI智能体Muse登顶苹果美国App Store榜单。该应用可深度接入Gmail、OpenTable等第三方服务，完全自主代用户处理各类数字操作。受Muse爆火的提振， Meta Platforms (META.US) 自身股价在周一已先行飙涨11%。

　　与此前主要讨论AI能否提高企业生产效率不同，Muse带来的新问题是，如果AI能够直接替消费者作出选择并执行交易，哪些公司原本依靠消费者习惯、转换成本和信息不对称获得的收入可能受到影响？

　　高盛集团交易团队在研报中指出，随着Muse、Instinct这类AI助手在自动比价、行程规划与预订、甚至代与客服周旋等方面的能力日臻完善，那些依赖自动续费周期账单、信息不对称溢价以及繁琐附加销售的行业，正面临前所未有的挤压。

　　“对这类企业而言，Muse的冲击毫无疑问是实打实的利空，”Wayve资本管理公司首席策略师Rhys Williams评价道，“眼下人们可能还觉得它只是个新奇的玩意，但我相信，两年后每个人都会拥有属于自己的AI智能体。”

　　高盛指出，如果人工智能代理能让用户更轻松、更低成本地更换服务提供商，那么电信、保险和公用事业将是值得关注的行业。其列出的面临颠覆风险的“消费者惰性”股票组合包括：电信运营商AT&T (T.US)公司和T-Mobile US (TMUS.US)公司；保险公司Allstate公司和前进保险 (PGR.US)公司；流媒体服务提供商奈飞 (NFLX.US)公司和Paramount Skydance (PSKY.US)公司；以及旅游预订网站 Expedia (EXPE.US) 和 Booking Holdings (BKNG.US) 等。

　　市场真正担心的并非AI简单取代某个应用程序，而是AI智能体可能改变消费者作出购买决定的方式。过去，很多商业模式实际上受益于交易过程中的“摩擦成本”。例如，消费者可能因为重新比较保险价格过于麻烦而选择自动续保，也可能因为更换电信运营商手续繁琐而继续支付现有套餐费用，或者习惯性地使用同一个旅游网站预订酒店和机票。但如果AI智能体可以自动完成比价、谈判、取消服务以及更换供应商等操作，消费者维持原有服务的惯性可能被削弱。

　　Citrini Research认为，随着面向消费者的AI智能体普及，市场可能开始重新审视那些长期受益于“交易摩擦”的企业。过去依赖消费者行为习惯而奏效的一些商业策略，在AI智能体时代可能逐渐失去效果。该机构指出，消费级AI智能体实际上已经存在一段时间，但Muse可能成为一个重要转折点，“不一定是因为它的技术能力，而是因为它的触达范围”。

　　与此同时，AI智能体带来的变化并不意味着交易活动本身消失，而可能意味着互联网交易入口发生转移。彭博行业研究分析师Mandeep Singh和William Tong指出，个人AI智能体有可能让部分消费者绕开优步 (UBER.US)等成熟互联网平台。Muse和Instinct未来可能扮演类似互联网交易“收费站”的角色，通过AI应用完成的交易获得收入。

　　换句话说，如果消费者未来不再主动打开多个应用寻找商品和服务，而是直接告诉AI“帮我找到最便宜的保险”“订一家今晚有位置的餐厅”或者“找到性价比最高的酒店”，那么掌握AI智能体入口的平台可能获得更强的交易分发能力。

　　对金融机构的威胁，则并不仅限于AI可能会取代部分人类顾问及其收费的潜在可能性。Citizens金融服务与金融科技研究主管Devin Ryan看来，AI智能体最终可能更高效地帮助客户进行税务亏损抵扣等操作，导致经纪公司等机构手中闲置的现金减少，从而难以将其转化为自身利润。

　　“如果一个智能体全天候进行优化，”Ryan补充道，“这是否会消除系统中的潜在闲置资金？”

　　AI颠覆论再度弥漫华尔街

　　周二的抛售潮显然让不少市场人士联想到了今年早些时候SaaS概念遭遇的崩盘，当时Anthropic推出了Claude Cowork等AI代理工具。

　　独立研究机构Citrini Research曾在2月份凭借一篇看空研报，引爆外卖配送、支付与软件板块的估值崩塌。

　　周一晚间，该机构再次在社交平台X上直言，公众正开始反思那些专门靠“制造交易摩擦”获利的企业：

　　“明天，你可能会看到一些现象，让你不禁思考：健康保险公司究竟赚了多少钱，仅仅是因为人们不会在电话那头苦等5个小时来争取理赔批准，”该公司在X平台上写道，“当消费者行为不再受人类心理支配时，那些曾经行之有效的策略将逐渐被淘汰。”

　　Citizens金融服务与金融科技研究主管Devin Ryan表示，并不是任何单一的AI智能体在一夜之间颠覆了该行业。但近几个月来一系列此类产品的发布，“让一种叙事得以蔓延，即世界正在发生变化，而且随着世界的变化，不确定性也在增加。”

　　在一些分析师眼中，Muse的杀伤力远非过往的AI工具可比：它已早早打通PayPal (PYPL.US)与金融基础设施独角兽Plaid的底层生态，具备全面重构日常消费支付、财富规划、保险理赔乃至底层金融运转逻辑的巨大潜能。

　　多方观点：颠覆是机遇，也是威胁

　　面对市场恐慌，部分投资者和金融顾问们也提醒道，一旦传统金融巨头跟上技术变革的步伐，华尔街当前对Muse的颠覆反应最终可能会发生逆转。

　　财富管理咨询机构Pirker Partners创始人Alois Pirker表示，大型金融机构掌握着丰富的客户数据，本质上具备技术转型的先天优势，"这对这些机构而言是一个巨大的机遇"，但转型需要时间，"毕竟你不能让一艘远洋邮轮在一夜之间掉头"。

　　Muse目前仍处于发展早期，其实际用户留存、任务完成能力以及未来商业化规模仍有待验证。但从周二金融、保险、旅游、电信等多个板块的集体波动来看，华尔街已经开始尝试重新评估AI智能体普及可能给消费互联网和传统服务行业带来的长期影响。

（文章来源：财联社）