一纸框架协议，把亿纬锂能推到储能行业的聚光灯下。

　　亿纬锂能近日公告称，子公司亿纬动力与全球储能系统集成商Fluence签署2027年-2031年供货框架协议，总规模206GWh（吉瓦时），被业内视作迄今规模最大的储能框架协议之一。不过，细看条款，真正具有强制约束力的只有2027年的16GWh，占比不足一成，其余190GWh仅为预留容量。

　　拨开公告的流量迷雾，这份协议与其说是到手的业绩果实，不如说是亿纬锂能全球化储能棋局里，一张价值极高但尚未兑现的入场券。

　　一份框架，虚实两面

　　根据亿纬锂能9月18日披露的公告，亿纬动力与Fluence Energy Global Production Operation, LLC签订供应协议，总规模206GWh。

　　206GWh，是亿纬锂能2025年全年储能与动力电池总出货量121.2GWh的1.7倍。

　　但细读这份供货协议文本不难发现，206GWh的总规模要拆成两部分看待。双方约定，亿纬锂能2027年交付16GWh，2028年-2031年预留容量合计190GWh。协议同时明确，具体的合作事项，包括产品规格、采购数量、价格、交付期限等，均以双方后续另行正式签署的采购订单为准。

　　换算来看，刚性保底的16GWh，仅占到协议总体量不到8%，剩余九成多规模属于客户的容量预留期权，而非锁定采购义务。这并非亿纬锂能个案，回看公司过往对外披露的海外储能合作，例如2024年9月和AESI签署的19.5GWh供货协议，同样属于框架约定模式，合作落地依靠后续订单逐步转化。

　　这份协议的核心价值，不在于立刻增厚财报营收。Fluence作为全球储能系统集成头部玩家，5年合作框架落地，代表亿纬锂能的电芯产品、制造体系、全球化交付能力获得海外核心客户的认可，打通进入海外大型储能项目池的关键通道。

　　但全球储能行业政策变动、产业链价格周期波动、下游集成商自身装机规划调整，任意一个变量，都可能造成190GWh预留容量缩水、推迟甚至搁置。2027年的16GWh交付兑现度，才是检验本次合作成色的第一道试金石。

　　酝酿多年的战略落子

　　与市场认知里“抢来一笔意外大订单”不同，和Fluence的框架合作，是亿纬锂能数年储能技术迭代、产能布局、客户储备水到渠成的结果。

　　目前，公司已为海外爆发的储能需求提前铺好基建。国内规划新增约260GWh大容量磷酸铁锂储能产能，布局广东、湖北、江苏、福建、浙江多地。海外方面，马来西亚基地建设稳步推进，定位覆盖亚洲、辐射全球的多场景锂电制造基地，覆盖储能、电动两轮车、消费电子，承接海外市场的产能需求；匈牙利大圆柱动力电池项目同步建设，完善欧洲本地化供应能力。

　　在8月19日投资者电话会议中，公司明确披露，当前储能在手订单已超过现有产能，预判2027年整体市场需求相较2026年增幅将超50%；储能业务增长重心落在电力储能、构网型储能、AIDC人工智能数据中心备电等新兴赛道，海外业务占比会持续抬升。

　　Fluence框架协议，是亿纬锂能在新一轮产能释放前夜，提前锁定全球核心客户、抢占海外市场产能出口的关键落子，属于典型的产能先行、框架锁仓策略：用长期合作框架绑定头部客户，并以客户需求预期驱动海内外产能建设落地。

　　高增长之下的现实约束

　　亮眼的业务扩张背后，仍需回归财务基本面客观审视——高景气并不等于毫无隐忧。

　　2026年上半年，亿纬锂能交出一份高速增长的成绩单，实现营收456.91亿元，同比增长62.20%；归母净利润33.01亿元，同比增长105.66%；扣非净利润24.51亿元，同比增长111.89%。分板块看，储能电池出货44.46GWh，同比增长54.88%；动力电池出货35.76GWh，同比增长66.47%。

　　但2026年上半年，亿纬锂能经营现金流为-3.88亿元，相比之下2025年上半年为23.73亿元。

　　回到这份协议，亿纬锂能的野心已显露无遗，但“一成保底”的虚实、最终的市场排位，依然要由2027年的交付兑现、成本控制、海外市场博弈来给出答案。储能赛道已从单纯的产能竞赛，逐步转向全球化交付、全场景解决方案、风险管控的综合较量。亿纬锂能的这场大考，才刚刚拉开帷幕。

　　新京报贝壳财经记者林子

（文章来源：新京报）