板块聚焦：

　　据报美国拟放宽药企授权许可合作，创新药BD估值有望修复

　　消息面上，据路透社报道，美国财政部正草拟规范，预料将允许美国药厂投资中国企业开发的潜力新药。但相关规则尚未定案、内容仍可能改变。

　　此外，中国创新药BD出海仍在加速——2026年上半年国内创新药对外授权约81笔、潜在总金额约1100亿美元，已达2025全年约80%；肿瘤、ADC、双抗、自免、代谢等主流管线是中美药企合作核心。

　　中信证券研报指出，国内创新药已从“投入+BD预期”转向“国内放量+海外授权收入+全球注册推进”的正向循环。中报验证头部企业创新药收入高增长、biopharma陆续进入盈利拐点，出海端多个项目进入三期/注册研究，海外商业化逐步落地。

　　相关概念股：康方生物(09926)、康诺亚-B(02162)、诺诚健华(09969)、信达生物(01801)等。

　　机构观点：

　　AICC2026人工智能计算大会将举行，机构建议持续关注算力服务、国产芯片等

　　AI、算力领域近来利好颇多。第七届人工智能计算大会(AICC，AI Computing Conference)将于2026年9月21日在中关村国际创新中心举行。

　　2026云栖大会将于9月22日至24日在杭州举办。本届大会以“智以致用”为主题，以Agentic AI为核心，设三大主论坛、120多场分论坛，超1000家企业参展，将围绕芯片、云、模型、Agent等环节集中呈现阿里云全栈AI技术，并发布阿里云核心技术及年度产品。

　　此外，9月23日，由深圳市存储器行业协会、北京大学集成电路学院联合主办的第五届GMIF创新峰会，将在深圳湾万丽酒店正式拉开帷幕。本届峰会以“AI存储，驱动未来”为主题，立足存储全产业链，以Token经济为关键视角，集结全球存储与半导体产业链上下游的头部企业、顶尖技术专家与行业领袖，共同探讨AI时代存储产业的新趋势、新需求与新合作。

　　中信建投认为。2026年以来，AI产业投资逻辑正从模型能力与资本开支竞赛，逐步转向订单、收入及盈利的商业化验证。海外Agent产品率先形成收入增量，云厂商高强度算力投入仍有云收入和在手订单支撑;国内模型在Coding及Agent任务上的能力差距快速收窄，推理效率、Token调用量及产品收入同步提升。展望未来一至两个季度，国产模型迭代、Agent产品升级和旗舰模型重新定价有望共同推进，建议持续关注算力服务、国产芯片与超节点，以及具备场景、数据和企业交付能力的B端AI应用厂商。

　　相关概念股：智谱(02513)、天数智芯(09903)、金山云(03896)、粤港湾智算(01396)、商汤-W(00020)等。

　　个股掘金：

　　山东新华制药股份(00719)：左卡尼汀口服溶液等获得药品注册证书

　　新华制药公告，近日，公司收到国家药监局核准签发的左卡尼汀口服溶液、硫酸镁钠钾口服用浓溶液《药品注册证书》，全资子公司山东淄博新达制药有限公司收到国家药监局核准签发的盐酸多奈哌齐口崩片《药品注册证书》。

　　左卡尼汀口服溶液用于治疗原发性系统性卡尼汀缺乏症。硫酸镁钠钾口服用浓溶液适用于成人，用于任何需要清洁肠道的操作前的肠道清洁。盐酸多奈哌齐口崩片用于轻度、中度或重度阿尔茨海默病症状的治疗。

　　药捷安康-B(02617)：替恩戈替尼mCRPC中国II期临床完成首例给药

　　9月18日晚，药捷安康公告，公司核心产品替恩戈替尼(捷恩泰®， Tinengotinib,TT-00420)联合新型内分泌治疗(NHT)用于经治后进展的转移性去势抵抗性前列腺癌(mCRPC)中国II期临床试验，于近日完成首例患者给药。

　　此外，9月17日，药捷安康宣布，其核心产品捷恩泰®（替恩戈替尼片）首批产品正式从商业渠道发货，发往全国各地药房，捷恩泰®正式开启全国商业化供应，标志着这款全球首个解决FGFR抑制剂耐药的胆管癌靶向药即将陆续抵达全国各地患者手中。

　　阿里巴巴-W(09988)：花旗料公司将于云栖大会重申全栈能力，对其展开短期催化观察

　　花旗发表研究报告指出，阿里巴巴-W将于9月22至24日在杭州举行2026年度云栖大会，主题为“Intelligence Goes Beyond”，预期可能发布Qwen模型v3.8系列更新、Qwen新版本v3.9或v4.0、MaaS平台基础设施及网络提升、平头哥(T-Head)AI/CPU芯片升级、企业智能体应用新版本或加强版，以及实体AI、可穿戴设备、机器人及智能设备产业合作等一系列消息。

　　花旗预期，阿里巴巴在云栖大会将重申其全栈能力，以及三年3,800亿元人民币资本开支、至2031财年外部云收入1,000亿美元的目标，并可能提供截至9月底止最新MaaS年度经常性收入(ARR)，同时维持年底ARR目标为300亿元人民币。该行指出，在近期板块股价偏弱后，该行相信云栖大会上任何正面惊喜公布都将可能刺激股价有正面反应，并对阿里开展为期30日的短期正面观点。

　　小米集团-W(01810)：小米18 Pro系列定档9月23日，澎程系列有望开启新增长周期

　　9月20日，小米创办人，董事长兼CEO 雷军宣布全新小米18Pro系列，9月23日晚7点发布。还有多款科技新品同场发布。此前9月7日，小米18 Fold折叠屏手机正式发布。雷军在发布会上称，这款产品首发搭载小米自研芯片，玄戒O3 AI旗舰处理器，电池为6000毫安，是迄今为止最高端的小米手机。

　　值得一提的是，雷军发文称，小米澎程正式发布快两周，大家的热情远超想象，计划9月21日晚7点办一场直播。据悉，小米澎程系列9月7日正式上市，4分钟锁单超过10000辆。兴业证券指，澎程增程SUV两款车型预售价25.99万元/29.99万元，与SU7用户群高度互补，9月上市后年内有4个月交付周期，有望成为下半年销量核心增量。

　　黑芝麻智能(02533)：公司算力支撑长安汽车数实融合无人化试验场首发

　　近日，据黑芝麻智能官微消息，长安汽车自研高阶驾驶辅助系统天枢领航重磅发布，配套支撑该系统量产安全验证的车路云一体化数实融合无人化试验场同步首次公开亮相。该试验场由长安汽车牵头，黑芝麻智能、国汽智控等多家生态伙伴共同参与建设，精准契合《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》中，关于强化车路云一体化协同、完善智能驾驶测试评价体系、构建数实融合测试验证能力的核心发展要求。

　　黑芝麻智能为试验场路侧边缘计算单元及相机系统提供芯片算力支撑。此次项目落地，是黑芝麻智能车规级算力实现 “车端量产 + 路端赋能” 双向复用的重要实践，未来，黑芝麻智能将持续深耕车路云一体化技术创新，持续迭代高可靠端侧算力解决方案，赋能国内智能网联汽车产业高质量、规范化发展。

　　英矽智能(03696)：达成数千万美元AI模型共建合作，构建并商业化生物学基础模型

　　9月21日午间，据英矽智能官微消息，公司宣布，已与一家前沿基础模型实验室达成一项数千万美元合作协议。双方将基于MMAI Gym的训练框架，共同开发、验证、并推动一系列专为生物学研究设计的前沿模型实现商业化。

　　据悉，自2026年推出MMAI Gym模型训练与评估生态以来，英矽智能已与专注于液态基础模型开发的LiquidAI、专注于精准健康与长寿医学研究的Human Longevity，以及腾讯健康等达成AI模型共建合作。依托MMAI Gym评估生态，公司搭建并发布了基准排行榜门户，重点评估通用模型在科学推理、长寿研究、药物研发等专业领域的能力，相关评估结果通过互动网页公开发布。其中，聚焦衰老生物学研究的Longevity基准测试近期登上Cell特刊封面文章。

（文章来源：哈富证券）