中秋、国庆假期将至，沪深北交易所已公布休市安排：9月25日至27日休市，国庆10月1日至7日休市，两个假期之间只隔3个交易日，市场再度掀起“持股”还是“持币”过节的讨论。

　　中秋“红包”效应

　　先看“中秋效应”，节前最后一个交易日，A股胜率（上涨概率）较高。自2000年至2025年共计 26次中秋节，上证指数17次上涨、胜率65%，平均涨0.24%；深证成指同为17次上涨，沪深300（2005年起）胜率67%，创业板指（2010年起）的胜率是56%。

　　节后各指数差异较大，上证指数节后3日平均-0.18%、胜率仅42%：创业板指是节后最强，节后首日平均涨0.82%，16个样本中有11次是上涨，胜率高达69%。

　　国庆“红包”效应

　　再看国庆，节前最后一个交易日红包效应较强。自2000年至2025年共计 26次国庆节，上证指数18次上涨、胜率69%，平均涨0.69%；深证成指20次上涨，胜率77%，沪深300（2005年起）胜率76%，创业板指（2010年起）的胜率是69%。

　　从节后来看，各大指数上涨的概率也均大于等于50%。节后1日上证指数、深证成指、沪深300、创业板指胜率分别为65%、62%、67%、63%，换句话说，持股过节的胜率较高。

　　财通证券9月19日研报认为，国庆持股过节或更合算。板块方面，国庆前消费占优，国庆后先成长再金融。其中消费更对应基金持仓，成长更对应小盘/个人投资者持仓。

　　杠杆资金方面，财通证券认为，国庆前先流出，国庆后再回流。综合来看，离场踏空风险>在场利空风险。

　　需要注意的是，由于样本有限，且节假日效应还会被“学习效应”稀释，历史经验不代表未来，仅供参考。

（文章来源：东方财富研究中心）