消息面上，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息，符合市场预期。香港金融管理局将基准利率上调25个基点至4.25%，与美联储的加息举措保持一致。

　　受加息消息影响，港股科技承压，恒生科技回调0.5%。恒生科技ETF汇添富（513260）标的指数、港股通科技ETF汇添富（520980）标的指数均小幅飘绿。

　　值得关注的是，恒生科技ETF汇添富（513260）近10日有9日净流入，累计“吸金”超2.2亿元。全市场来看，近一周以来恒生科技指数挂钩ETF获净申购超31亿元，在全市场所有跨境类指数中排名第一。

　　【全市场跨境类指数挂钩ETF净申赎排名】

　　政策面上，香港公布《香港特别行政区经济和社会发展第一个五年规划（2026-2030年）》，并发表2026年施政报告。其指出，首个五年规划是香港经济和社会发展的蓝图，是香港迈上由治及兴新阶段的改革和重要里程碑。香港将强化作为全球离岸人民币业务枢纽的功能，优化股票和债券市场，构建大宗商品交易生态圈。优化证券市场，包括拟修订特专科技公司上市制度、把人民币柜台纳入港股通等。

　　智谱年末ARR指引上调25%至30亿美元。智谱9月16日在面向分析师和投资人的电话交流会中表示，智谱与多家国内外头部云服务商签署收入分成协议，相关收入将从10月开始确认。合作模式为GLM系列开源模型在海外云平台以托管API形式提供服务。当前公司全业务口径ARR已经达到18亿美金，年末ARR指引由24亿美元上调至30亿美元。

　　联想集团CFO郑孝明表示，联想相较戴尔的估值被市场低估了。在“AI投资峰会”上，联想集团高级副总裁兼首席财务官郑孝明表示，与戴尔相比，当前联想集团的市场估值仍明显偏低。里昂9月15日发布报告称，仍对全球AI资本开支保持信心，并将联想列为其中国科技行业全球AI资本开支相关首选标的之一。

　　恒生科技ETF汇添富（513260）标的指数热门成分股涨跌互现：MINIMAX-W涨超6%，智谱涨近3%，联想集团、快手-W涨超1%，小米集团-W涨近1%；中芯国际跌超2%，腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W跌超1%。

　　【恒生科技ETF汇添富（513260）标的指数前十大热门股】

　　注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

　　南向资金再度关注港股科技，智谱近7日以超37亿港元净流入高居榜首，百度集团-W、小米集团-W、建滔积层板、阿里巴巴-W、腾讯控股也均位居榜单前十。

　　注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

　　【美联储加息落地，港股科技怎么看？】

　　尽管美联储重启加息会给AI板块带来短期估值扰动，但多家市场机构表示，不应把短期宏观波动等同于产业趋势终结，高利率环境不会改变AI技术发展的中长期机会。

　　有观点认为：“美联储加息后，估值分母端是主要受冲击的，这会对阶段性行情节奏造成影响，但并不会逆转AI技术革命的大方向。短期美债利率抬升，板块震荡可能会放大，但拉长维度看，行情最终还是会受益于产业真实落地、企业盈利兑现的分子端。”

　　另有观点指出，短期来看，本轮加息或属于预期内落地，随着外部美国中期选举临近，以及内部A股科技板块交易拥挤度回落至中位，叠加科技赛道产业催化密集，四季度AI科技行情或值得期待。

　　市场观点指出，加息对科技股的影响是让它的波动率变大。若科技股的分子足够强，分子将和分母赛跑，谁更快很难判断；极端情况下，甚至可能因为加息环境下只有它融得起钱，资金从其他板块回流，它反而是上涨的。

　　【九月加息如期落地，港股等待情绪修复信号】

　　国元国际认为，近期港股调整的核心原因清晰，主要是中东冲突引发的能源供给风险正在通过油价重新传导至全球通胀和利率预期，这给港股的估值带来了短期的扰动。美国8月CPI和PPI均偏强，叠加油价突破每桶100美元，此前市场已充分预期了美联储9月加息的定价，因此港股尤其是科技成长板块短期面临较明显的分母端压力。

　　不过，港股自身资金面仍具有一定韧性。截至9月16日，南向资金年内累计净流入已超4000亿港元，并在市场明显调整期间保持流入；恒生科技相关做多ETF份额逆势增加、做空ETF份额下降，也说明部分资金已经开始左侧布局。因此，目前港股的基本面和资金面并未出现明显改变，但由于外部冲击的影响，市场的估值和风险偏好受到一定压制。

　　配置方面，短期仍建议保持一定防御性。科技板块则需要进一步强化基本面筛选，此前硬件设备在科技指数大跌背景下逆势上涨，说明具备真实订单、收入增长和盈利兑现能力的AI基础设施及硬件企业仍具有相对优势。

　　整体来看，仍将“指数震荡、行业分化和轮动”作为短期基准情形。短期来说，市场真正出现较强情绪修复，需要至少看到两个条件中的一个：一是中东局势或霍尔木兹海峡航运出现实质性改善，推动油价和通胀预期回落；二是美联储释放低于当前市场预期的鹰派信号。若上述因素出现边际改善，科技、消费等前期跌幅较大的板块可能具备更高的估值修复弹性。

　　（国元国际20260914《外部扰动压制风险偏好，港股等待修复契机》）

（文章来源：界面新闻）