9月16日，智谱召开面向分析师和投资人的电话交流会。会上，智谱高管表示，公司近日完成总额50亿美元的再融资，主要是出于算力扩容的需求，本次扩容后，公司的算力初具规模，已经能支撑公司的业务高速增长和更大规模模型的持续研发。公司有信心将公司年末ARR（Annual Recurring Revenue，年度经常性收入）指引由24亿美元上调至30亿美元，事实上，截至当前，公司全业务口径ARR已经达到18亿美元。

　　智谱高管在电话会上传递了公司近期取得的三重里程碑式突破。第一，算力供给短期内不再是公司收入快速增长的主要约束。公司强调，大模型公司在算力投入方面需要持续坚定扩张。其算了一笔账，投入300亿元算力，大约可以建设10万P算力，预留40%算力做模型训练研发，60%算力用于业务推理需求，按照智谱GLM-5.3的高推理性价比，可以做到最高80%的理论推理毛利，如此一年60%的推理算力利用率打满全价收益一年可高达400亿元，不仅收回全部算力投入，还能覆盖模型训练的研发费用。如果只投入100亿元，不仅覆盖不了模型业务推理的算力需求，也支撑不了模型训练的研发。

　　第二，智谱与云服务商的合作取得里程碑式突破。近期，公司与多家国内外头部云服务提供商签署收入分成协议，相关收入将从10月开始确认。该等合作内容为，智谱以GLM系列开源模型在海外云服务平台上以托管API形式提供服务，按双方约定分享相关收入。这一合作模式一方面为公司打开了另一项具有迅速规模化的商业机会，同时也可以大大降低算力压力，快速进行全球业务扩张。

　　第三，智谱Co-work商业化进展快于预期。智谱高管介绍，Coding范式开始延伸至Co-work，目前公司商业化拓展在Co-work领域开始上量。自GLM-5.3发布以来短短1个月，Co-work行业订单金额已经超过10亿元人民币级体量。公司认为，Co-work是未来大模型发展的重要方向，计算机辅助人在虚拟世界完成有价值任务，在金融、法律、工业、制造、生命科学、数学等领域具有广泛应用前景。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）