建元信托的历史存量风险化解持续推进中。

　　近日，建元信托（600816）在京东资产交易平台拟挂牌拍卖三笔不良债权。据记者统计，三笔债权本息总额合计达6.8亿元，而起拍价总和不到4500万元。建元信托此次挂牌的三笔债权均属于早年发行的“安信锐赢”系列信托计划底层风险项目。

　　值得注意的是，今年8月，建元信托就曾在投资者交流中坦言，公司存量风险信托业务规模大，处置难度很高，后续会力争资产回收成效最大化。多位业内人士表示，信托风险项目处置很难一蹴而就，而且项目的化解成效差异较大，后续信托公司一方面需进一步探索多元市场化处置方案，另一方面则需加大转型力度，拓展新的收入来源和业务支柱。

　　具体来看，建元信托近日发布的三笔不良债权分别来自安信锐赢71号·特定资产收益权集合资金信托计划、安信锐赢72号·特定资产收益权集合资金信托计划和安信锐赢138号·流动资金贷款集合资金信托计划底层风险项目。

　　目前，三笔债权均已进入不良资产序列，按各自挂牌基准日计算，叠加逾期利息、罚息后的债权总额合计达到6.8亿元，但起拍总价仅为4475.24万元。

　　具体来看，安信锐赢71号信托计划底层为深圳市中泰来投资控股股份有限公司债权，截至2025年9月30日，该笔债权本息合计3.72亿元，其中本金1.44亿元，逾期利息3175.92万元，罚息高达1.96亿元。此次，该笔债权起拍价为2583.46万元，仅为账面本息总额的6.95%。该笔债权提供了位于深圳市罗湖区解放路宝华楼、大鹏阁合计1185.89平方米商业、办公物业作为抵押，同时有自然人提供连带责任保证。

　　安信锐赢72号信托计划同样持有深圳市中泰来投资控股股份有限公司债权，截至基准日该笔债权本息合计2.52亿元，其中本金8619万元，逾期利息3199.44万元，罚息1.34亿元，起拍价定为1845.02万元，仅为账面本息的7.31%。

　　安信锐赢138号信托计划持有的深圳市大唐元亨贸易有限公司债权，是三笔债权中折价幅度最高的标的。截至2026年6月30日，该笔债权本息合计5578.71万元，其中本金仅871.96万元，逾期利息682.4万元，但累计罚息达4024.32万元，本次起拍价仅为46.76万元，不足账面本息总额的1%。该笔债权无任何抵质押物，仅由深圳本地企业及自然人提供连带责任保证。

　　建元信托前身为安信信托，曾是国内知名的头部信托机构。2018年下半年，安信信托陆续出现兑付风险，开启了漫长的风险处置，公司于2023年完成重组并更名，成为一家国有控股信托公司。虽已完成重组，但其历史风险处置仍在推进中。

　　例如，今年6月初，建元信托发布公告称，上海东方证券资产管理有限公司作为原告方就一笔4.02亿元的信托纠纷案在连续两次败诉后，向最高人民法院申请再审，最高人民法院已立案审查。

　　在今年8月的业绩说明会上，建元信托表示，公司未来盈利增长的主要驱动因素包括服务区域发展、推进标品转型、深化创新驱动和探索多元金融。但其同时直言，公司存量风险信托业务规模大、风险成因复杂，叠加宏观经济因素，处置难度较大。与此同时，从业绩不难看出，建元信托历史遗留的风险项目仍对其转型发展产生了一定影响。

　　公开信息显示，今年上半年建元信托新增信托项目182个，对应新增信托规模1620.67亿元，同比增长50%。截至6月末，公司管理信托资产规模6045.2亿元，较年初增长26%。不过，今年上半年，建元信托营业总收入同比下降了25.45%，归母净利润虽然高达10.71亿元，但主要来自一次会计核算转换，剔除该因素后，建元信托上半年扣非净利润为1.74亿元。

　　“风险化解是很难一蹴而就的。”一位资深信托研究员坦言，一方面，房地产仍处于震荡周期中，很多房地产风险项目的抵押物价值难以快速回升；另一方面，过往部分信托公司“大干快上”过程中，风控意识薄弱，一些项目没有抵押物，处置就变得更加困难。

　　多位业内人士也表示，风险项目处置过程中，信托公司还需加强与投资者沟通，持续探索市场化处置方式。

　　记者采访获悉，近年来，部分信托公司专门设立了特殊资产管理部，根据具体项目实际情况，形成多种处置路径，即推动项目公司可持续经营销售、推动资产的整体转让或债务重组、推动基于司法措施的资产变现和组合方案，以便推进风险化解。与此同时，不少信托公司亲自下场，对项目进行纾困与盘活。

（文章来源：上海证券报）