● 本报记者齐金钊

　　从光模块到AI服务器，再到新能源汽车和智能手机，都离不开各类电感元件。在新能源与AI算力双重浪潮的席卷下，电感原材料及元器件作为电能转换的核心一环，正迎来崭新的发展机遇。日前，中国证券报记者对铂科新材进行了实地调研，并专访了公司副总经理、董事会秘书阮佳林。

　　阮佳林表示，自成立以来，公司深入原子层面研究材料特性，不断打磨升级核心技术，打造了金属软磁粉末、金属软磁粉芯、AI芯片电感三条增长曲线，可以持续迭代更新，满足新能源及AI算力等新兴产业赛道的需求。

　　AI芯片电感赛道破局

　　在调研过程中，记者了解到，作为一家位居产业链上游的公司，铂科新材自成立以来便深耕金属软磁材料，并不断扩展其能力覆盖范围。

　　阮佳林介绍，铂科新材成立于2009年，上市前始终聚焦金属软磁材料的自主研发创新。基于这一理念，公司构建了一套独特的战略发展“微生态”：以雾化、高能球磨等金属软磁粉末制备技术为“土壤”，以绝缘、成型、退火等工艺为“半径”，长出了金属软磁粉芯和芯片电感两棵“大树”。

　　记者还了解到，铂科新材的金属软磁粉芯过去主要应用于光伏逆变器、新能源汽车、UPS、服务器、变频空调等领域，是公司的基本盘。而近年来，随着AI服务器功耗的爆发式增长，公司提前两年研发，匹配英伟达等客户需求，切入AI芯片电感赛道，实现了从存量市场到增量市场的跨越。

　　“上半年公司AI芯片电感业务实现大幅增长，在全球AI芯片电感市场占有率得到显著提升。”对于近年来公司在AI算力产业链上的斩获，阮佳林认为，这既是时代的偶然，也是公司“微生态”耦合的必然——当传统铁氧体方案无法解决700W以上高功耗供电时，铂科新材的金属软磁材料凭借大电流、小体积、快散热的指标优势，一举进入了AI算力产业链的第一阵营。

　　全力扩充芯片电感产能

　　在阮佳林看来，铂科新材的核心竞争力不仅体现在产品布局上，更在于持续的技术突破与快速的产能响应能力。

　　在技术研发方面，公司上半年在电感磁性材料、精密成型工艺等领域取得多项突破，尤其在TLVR（瞬态电压调节电感）的技术研发和行业落地推广上，为下游电源架构升级作出了突出贡献，产品获得多家全球领先半导体企业和云服务商的高度认可。目前，公司该业务板块的出货类型主要为模块式电感，其中，TLVR电感占AI芯片电感销售收入的比例已超过30%，公司预计全年这一占比可维持在30%至40%的区间。

　　阮佳林进一步解释了模块式电感的技术趋势：“模块式电感主要配合下游客户应用在垂直供电（VPD）的架构中，目前主要应用于ASIC、GPU等终端领域。一般而言，模块式电感与分立式电感相比，单位价值量可达2倍到3倍，这与产品性能、生产难度、方案设计等各方面相关。TLVR电感相比传统电感，难度与价值量也更高。”据统计，铂科新材今年上半年电感元件营收中，模块式电感占比已超过70%，且下半年将进一步加速渗透。长期来看，公司芯片电感产品的单位价值量将显著受益于这一技术升级趋势。

　　在产能与订单方面，铂科新材正全力追赶旺盛的市场需求。目前芯片电感产能依然处于供不应求的状态，在手订单饱满。阮佳林透露，公司芯片电感目前在手订单超过9亿元，这为即将释放的新产能提供了强有力的支撑。为满足客户需求，公司正持续加大资本投入、加速产能扩建。其中，惠东一期新产能已经投入使用，爬坡情况顺利，设备持续进场安装调试，预计下半年将对业务端产生实际产出贡献。公司正全力提高产能投放速度和产出效率，以确保订单及时交付。

　　打开长期成长空间

　　展望未来，铂科新材的发展战略清晰而坚定：金属软磁粉芯业务有望维持稳健增长态势，AI芯片电感业务将继续保持高速发展。

　　在金属软磁粉芯领域，公司预判行业增长趋势有望延续，后续将持续推进产能扩建工作，匹配下游光储、服务器电源及车载等领域的市场增长需求。在AI芯片电感领域，公司将继续加大资本投入，充分匹配AI数据中心行业高速增长的市场需求。同时，公司正提前布局储备产能，为端侧AI赛道（包括AIPC、AI手机、智能驾驶、人形机器人等）的产业爆发做好前瞻性准备。

　　阮佳林表示，公司具备充足的信心与实力实现业绩长期、平稳、可持续增长。随着全球AI算力基础设施建设的不断深入以及清洁能源转型的持续推进，铂科新材作为关键磁元件供应商，其“金属软磁粉芯+AI芯片电感”双轮驱动战略有望不断收获红利。产品结构的持续优化、高价值量模块式电感的加速渗透以及内部研发与产能的良性循环，共同构筑了公司宽阔的护城河。

（文章来源：中国证券报）