周二盘前，正值美联储召开9月议息会议、10年期美债收益率升破5%的敏感窗口，美股三大股指期货齐跌，欧洲主要指数普遍下跌。截至发稿，纳斯达克100指数期货跌0.06%，道指期货跌0.23%，标普500指数期货跌0.67%。

　　大宗商品方面，布伦特原油上涨0.85%，报106.58美元/桶；WTI原油上涨1.53%，报102.93美元/桶。现货黄金下跌0.62%，至每盎司4,272.2美元。

　　个股方面，大型科技股多数下挫，谷歌、微软跌近1%，Meta、苹果小幅走低，英伟达逆势微涨。热门中概股盘前多数下跌，小鹏集团跌近3%，哔哩哔哩跌超1%，百度小幅微跌。

　　半导体与存储芯片股止跌企稳，昨日大跌后今日盘前多数上涨，美光科技、闪迪涨超1%，西部数据涨近1%；光通信板块盘前普涨，Coherent、Ciena、康宁涨近1%。

　　截至发稿，10年期美债收益率报5.007%，日内一度升至5.047%;30年期美债收益率报5.373%，日内一度触及5.400%。债券市场的压力加剧了美联储周三利率决议前的紧张局势。

　　投资者预期美联储官员将自2023年7月以来首次上调短期借贷成本。如果美联储不加息，或者美联储主席凯文·沃什暗示未来几个月货币紧缩力度低于货币市场当前定价，债券投资者可能要求更高的收益率以抵御通胀风险。

　　BMO资本市场策略师维尔·哈特曼表示：“美联储本周若维持利率不变，将极有可能损害其抗通胀公信力。市场不仅容易受到意外按兵不动的冲击，也容易受到‘鸽派加息’影响——即点阵图或新闻发布会传递出更耐心的信号。”PGIM Credit首席全球经济学家戴利普·辛格则表示：“美联储越能展示其抗通胀公信力，就越有可能在中期内压缩美债曲线后端的风险溢价。”

　　热点要闻

　　美联储决议前夕全球债市抛售加剧：10年期美债收益率创2007年来新高

　　周二，在美联储即将公布利率决议之际，美国国债抛售潮愈演愈烈，基准10年期美债收益率攀升至2007年以来的最高水平。10年期美债收益率周二升至5.02%上方，突破2023年的高点；周一盘中，该期限收益率曾短暂突破5%大关，随后略有回落，收于4.960%。

　　对地缘政治风险更为敏感的30年期美债收益率也持续上行，盘中最高升至5.40%关口，创2007年6月以来新高；2年期美债收益率则上涨约4个基点，至4.68%。

　　美国10年期国债收益率升至近20年来的最高水平，成为这波惨烈全球债市抛售的最新里程碑。能源价格飙升、债务供给增加以及通胀压力升高，共同推动了这波跌势。

　　这一走势出现在美联储为期两天的政策会议（周二开启）前夕。由于8月份通胀数据仍远高于美联储2%的目标，市场目前押注美联储将于本周加息25个基点。这将是该央行自2023年7月以来首次加息。根据芝商所（CME）的“美联储观察”工具，交易员们认为美联储在最新一次会议上加息25个基点的概率已超过90%。

　　贝森特今晚迎大考，“增长脱债”逻辑遭市场质疑

　　美国10年期国债收益率周二触及5.04%，创2007年以来新高。在美债收益率持续攀升、美国财政可持续性再度受到市场关注之际，美国财长贝森特将于北京时间今晚22:00出席美国众议院金融服务委员会听证会。市场将重点关注他是否就财政政策、国债发行与回购计划、债务管理以及美元和利率前景释放新的信号。与此同时，贝森特一直强调的“靠经济增长摆脱债务”策略，正面临越来越大的现实质疑。

　　乐观情绪“退潮”：特朗普加密法案前景转淡，比特币反弹陷入停滞

　　随着人们对一项重要美国监管法案的乐观情绪逐渐消退，加密货币市场出现放缓。据预测平台Polymarket预测，今年《清晰法案》（CLARITY ACT）通过的可能性在美股交易时段曾一度超过30%，但随后在亚洲早盘交易中，这一概率已降至19%。

　　周二（9月15日）亚洲交易时段，比特币价格也从79,586美元的阶段性高点回落，一路跌破78,000美元。作为领先的加密货币，比特币受到监管发展的影响显著，而其市值约占全球加密货币总市值的60%，任何监管不确定性都可能导致其价格波动。

　　近期加密货币市场的下跌主要源于市场对《清晰法案》前景的乐观情绪减弱。该法案是美国一项全面的监管提案，旨在为美国加密货币运营提供更明确的指导方针。由于党派分歧导致该法案拖延一年多，而参议院议事规则要求需有60票以上的超多数支持，方能透过这一法案。

　　AI把攻击速度拉满，网络安全成“必选项”！摩根大通看好2027年需求加速

　　AI正在将网络安全从“可选投入”推向“刚性支出”。随着AI降低攻击门槛、压缩漏洞利用时间，企业面临的安全风险持续上升，网络安全的重要性也从传统IT预算中的一项开支，逐步转向AI基础设施不可或缺的一部分。

　　据摩根大通最新报告，第二季度财报季进一步强化了分析师对安全软件板块的信心。分析师Brian Essex估计，AI驱动的增量安全支出对应的三年总市场规模（TAM）可能超过4300亿美元。与云计算、移动互联网等技术周期相比，摩根大通认为，此轮安全需求的采用速度可能更快，因为企业面对的并非单纯的效率提升，而是不断上升的安全风险。

　　这一变化已经开始反映在企业采购和安全厂商的经营数据中。多家厂商披露，AI安全产品的ARR、预订额以及相关订单快速增长，同时客户采购模式也从单点产品转向平台化方案，显示企业正在将AI安全纳入更长期的IT基础设施规划。

　　摩根大通预计，当前大量AI安全项目仍处于销售周期早期，今年的基本面影响可能相对有限，但随着订单逐步转化，相关需求有望从今年第四季度开始加速体现，并在2027年进一步释放。

　　美股聚焦

　　戴尔CEO：2027年“缺芯”危机将持续升级，硬件涨价还将继续

　　近日，戴尔科技集团首席执行官迈克尔戴尔（Michael Dell）向投资者表示，人工智能热潮之下，算力设备与个人电脑价格将持续走高，硬件设备芯片的“结构性短缺”问题大概率会在2027年进一步恶化。

　　戴尔在接受采访时表示：大模型领域的各类技术迭代，尤其是从基础大语言模型（LLMs）升级至推理模型、智能体模型，整个演进周期远少于新建一座芯片工厂所需的建设周期。

　　戴尔表示，当客户逐步接受基础设施成本上涨的现实后，他们最关心的问题将变成：“未来一两年，你们能否稳定供应我们所需产品？这正是目前我们和客户重点对接的方向。我们会密切关注重复下单、资源闲置等异常信号，目前暂未发现这类情况。”

　　戴尔向投资者称，在零部件紧缺、内存价格上涨的环境下，戴尔认为自身的需求信号可信度处于行业顶尖水平，“我们直接对接各类客户，能够掌握终端用户的真实需求。”

　　博通CEO回击“AI刹车论”：AI半导体营收目标不变，2028年冲2300亿美元

　　围绕前沿AI模型开发是否该踩刹车的争论，仍在全行业不断发酵。继英伟达(NVDA.US)CEO黄仁勋在一场活动中直接反对了“AI刹车论”这一观点后，博通CEO陈福阳也试图淡化相关担忧。

　　陈福阳近日在采访中回应了有关前沿AI模型开发可能放缓对这家芯片制造商业务影响的担忧，并强调称，公司仍坚守其长期营收目标。黄仁勋周一在洛杉矶All-In峰会上跟主持人讨论AI安全问题时，明确否定“AI可能毁灭世界”的预测，认为这类说法“没有科学依据”。

　　此前一周，黄仁勋还说过一句挺尖锐的话：围绕AI安全的恐慌可能只是在为网络安全行业创造商业机会——“还有什么比制造一个问题更能创造需求的呢?”

　　Rocket Lab CFO：收购铱星通讯将使公司规模“一夜翻倍”，更多交易或接踵而至

　　Rocket Lab预计，其拟议收购铱星通讯的交易将使公司规模“一夜之间”翻倍。随着这家太空公司准备将这笔交易作为跳板、进一步拓展轨道应用和星座业务，其更广泛的扩张计划也正在展开。

　　该公司CFO Adam Spice在世界太空商业周期间表示，铱星通讯将补上该公司从发射服务提供商向完全一体化太空运营商转型过程中缺失的一环。

　　他表示，Rocket Lab“非常健康的市值”帮助公司得以推进对一家规模几乎与自身相当的公司的收购。反过来，持续执行公司战略也应该能够让Rocket Lab继续获得融资，用于内部投资以及未来的交易。截至发稿，Rocket Lab周二美股盘前涨超2%。

　　礼来：Foundayo已拿下美国口服减肥药逾30%新增患者份额

　　美国制药巨头礼来周一表示，其口服减肥药Foundayo已占据美国口服肥胖症治疗市场新增患者的30%以上。这意味着礼来正在缩小与竞争对手、丹麦制药公司诺和诺德Wegovy口服版之间的差距。

　　Foundayo于今年4月在美国上市。根据礼来二季报，Foundayo当季销售额为9800万美元。

　　相比之下，口服版Wegovy（活性成份为司美格鲁肽）于今年1月在美国上市，系全球首款进入市场的GLP-1类肥胖治疗口服药。

　　诺和诺德上月表示，自1月上市以来，该药累计处方量已超过500万张，并因此上调全年销售额和营业利润指引。

　　诺和诺德首席执行官Mike Doustdar上月还表示，公司估计Wegovy口服片剂约占美国口服减肥药市场90%的份额。

　　投资者正密切关注口服减肥药的市场需求。由于无需注射，这类药物可能吸引不愿使用注射剂的患者，并缓解注射类疗法面临的部分供应压力，从而进一步扩大减重药物市场。

（文章来源：哈富证券）