因担忧半导体行业周期波动、巨额现金被长期锁定，且需为扩产与研发保留资金，三星与海力士拒绝向韩电预缴25万亿韩元电费。这让本就债务沉重的韩电在筹措电网建设资金上面临更严峻的考验。

　　据媒体当地时间9月14日报道，三星电子与SK海力士在完成内部评估后，已于11日正式告知韩国电力公社（Kepco，下称"韩电"），无法接受其提出的电费预缴方案。韩电方面确认，两家公司均已表达拒绝意向。

　　按照韩电此前的提议，三星电子需预缴约20万亿韩元，SK海力士预缴约5万亿韩元，合计约25万亿韩元（约186亿美元）。

　　上述金额以两家公司上一年度实际缴纳的电费为基准测算，大致相当于各自五年的电费支出。

　　公开报道显示，三星电子与SK海力士上一年度缴纳的电费分别约为4.1万亿韩元和9000亿韩元。

　　报道指出，尽管存储芯片市场自上一年度下半年以来进入历史级景气周期、企业盈利与现金创造能力明显改善，但考虑到半导体行业固有的高波动性，以"当前景气可持续五年"为前提提前支出巨额现金被认为风险过高。

　　报道称，两家公司均认可加快电力基础设施建设的政策目标，但对一次性锁定如此规模的资金持谨慎态度。

　　两家公司还提到，需为工厂扩建、研发等中长期投资保留资金。

　　韩电融资承压

　　韩电原计划将预缴电费优先投向国家主干输电网建设，加快在龙仁半导体集群、西南半导体集群等预计出现大规模用电需求地区的输电线路与变电站建设。

　　为降低企业负担，韩电还提出对预缴资金按高于两年期国债收益率的水平计息，并以每半年从实际应付电费中抵扣本息的方式返还。

　　该安排实质上相当于芯片企业先向韩电提供一笔资金，再通过日后的电费账单逐步收回。

　　对韩电而言，该方案原本有望在缓解新增发债压力的同时筹措电网投资财源——其自身的财务状况并不十分乐观。

　　截至今年6月末，韩电总负债达210.7万亿韩元，日均利息支出约115亿韩元。

　　与此同时，将其公司债发行上限由资本金与准备金之和的2倍提高至最高5倍（紧急情况下可达6倍）的政府特例措施将于2027年底到期，届时发行限额将恢复至2倍这一原则性标准。这意味着韩电的发债空间会被大幅收窄。

（文章来源：财联社）