今日，国内期货市场开盘后，玻璃、纯碱、烧碱“三兄弟”直线下跌，截至收盘，分别下跌5.79％、5.56％、3.91％，领跌市场。

　　期货日报记者注意到，有网友直呼：“熊出没，无疑了！”

　　南华期货能源化工分析师寿佳露告诉记者，前期上述三个品种上涨更多受能源价格上涨提振8月下旬以来，这三个品种还出现一定反弹，走势平稳，今日为何突然“变脸”，放量大跌？提振市场情绪带动，并非自身基本面驱动。随着煤价触顶回落，市场交易逻辑重新回归基本面。

　　需求疲软是上述三个期货品种价格持续低迷的重要原因。据记者了解，目前，纯碱下游浮法玻璃、光伏玻璃日熔量处于低位，采购以刚需为主，备货意愿不佳；玻璃终端加工订单虽季节性走强，但订单天数依然偏低，下游囤货意愿低；烧碱非铝需求及出口整体偏弱，氧化铝行业利润低也抑制了其耗碱需求，传统旺季改善有限。

　　据寿佳露介绍，玻璃上游库存虽有所下降，但其中一部分只是转移到了中游贸易环节，下游实际需求的承接力存疑。同时，在低价背景下，供应端的调整偏慢，甚至仍有一部分产线存在点火预期。因此，玻璃行业依旧处于供需双弱的格局。

　　“纯碱行业处于高产量和高产能基数格局，阶段性检修并不能改善市场供需错配的现象。”寿佳露说。

　　“烧碱行业同样如此，价格回落主要源于成本下移，叠加液氯价格上涨，全产业链重新回到有利润的状态。同时，库存去化结束，在基本面与成本共振下移的背景下，价格也随之走弱。”寿佳露继续说道。

　　记者注意到，9月10日，国家发展改革委与市场监管总局联合发布《关于重要工业品低价无序竞争成本核算有关事项的通知》，市场此前将其解读为有助于改善行业竞争秩序、推动价格修复的积极信号，玻璃一度受情绪提振，盘面上涨。

　　华创期货投研团队兰皓表示，随着预期溢价逐步回吐，上述三个期货品种也从“交易政策想象”转向“交易库存、产线、订单”等现实指标，价格下行压力随之显现。

　　展望后市，寿佳露认为，玻璃、纯碱与烧碱期货价格大概率延续震荡摸底的趋势。后续需要重点关注三个方面：一是随着传统旺季的到来，需求端能否出现边际改善及库存的实际变化；二是在低价状态下，是否会出现预期之外的供应减量；三是成本端的变化，其阶段性波动仍将对价格形成影响。

（文章来源：期货日报）